नकारात्मक रिटर्न मात्रा-भारित अतरलता
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नकारात्मक रिटर्न मात्रा-भारित अतरलता कारक ILLIQ:
जिसमें:
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दिन t-k (नकारात्मक रिटर्न दिन) पर स्टॉक i का दैनिक रिटर्न है। ध्यान दें कि यहाँ वास्तविक रिटर्न का उपयोग किया गया है, न कि निरपेक्ष मान। सूत्र में रिटर्न का निरपेक्ष मान लिया गया है।
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यह दिन t-k (एक नकारात्मक रिटर्न दिन) पर स्टॉक i की दैनिक ट्रेडिंग मात्रा है, जिसे आमतौर पर मौद्रिक शब्दों में व्यक्त किया जाता है।
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उन दिनों की संख्या है जिनमें स्टॉक i की दैनिक रिटर्न दर गणना अंतराल के भीतर नकारात्मक है, अर्थात, नकारात्मक रिटर्न दिनों की संख्या।
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नकारात्मक रिटर्न मात्रा-भारित अतरलता कारक किसी स्टॉक के व्यापार में अतरलता की डिग्री को मापता है जब उसका रिटर्न नकारात्मक होता है। यह कारक अमिहुद (2002) द्वारा प्रस्तावित अतरलता संकेतक पर आधारित है, लेकिन केवल नकारात्मक रिटर्न दिनों पर विचार करता है। सहज रूप से, जब बाजार गिर रहा होता है, यदि स्टॉक की ट्रेडिंग मात्रा उसके रिटर्न में परिवर्तन के सापेक्ष कम है (अर्थात, रिटर्न/मात्रा का पूर्ण मान बड़ा है), तो स्टॉक अत्यधिक अतरल है। अत्यधिक अतरल शेयरों को आम तौर पर उनकी संभावित व्यापार घर्षण लागतों की भरपाई के लिए उच्च जोखिम प्रीमियम की आवश्यकता होती है। इस कारक में बाजार की भावना के तत्व शामिल हैं, क्योंकि गिरावट के साथ अक्सर निराशावाद होता है, जिसके परिणामस्वरूप कम तरलता होती है। उत्क्रमण के दृष्टिकोण से, यदि किसी स्टॉक में गिरावट आने पर खराब तरलता है, तो यह भविष्य में पलटाव के अवसर का संकेत दे सकता है।