परिचालन लागत - स्थिर परिसंपत्ति अवशेष
factor.formula
परिचालन लागत प्रतिगमन मॉडल:
जिसमें:
- :
i-वीं तिमाही का प्रतिनिधित्व करता है, i ∈ {0, 1, 2, ..., N-1}, पूर्वव्यापी की त्रैमासिक श्रृंखला का प्रतिनिधित्व करता है, जहाँ 0 सबसे हालिया तिमाही का प्रतिनिधित्व करता है, N पूर्वव्यापी तिमाहियों की कुल संख्या का प्रतिनिधित्व करता है, और डिफ़ॉल्ट N = 8. उदाहरण के लिए, यदि N = 8 है, तो पिछले 8 तिमाहियों के क्रॉस-सेक्शनल डेटा का उपयोग करके डेटा को प्रतिगमन किया जाता है।
- :
i-वीं तिमाही में कुल परिचालन लागत का Z-स्कोर मानकीकृत मान। Z-स्कोर मानकीकृत सूत्र (X - μ) / σ है, जहाँ X मूल परिचालन लागत है, μ पिछले N तिमाहियों में परिचालन लागत का माध्य है, और σ पिछले N तिमाहियों में परिचालन लागत का मानक विचलन है। मानकीकृत प्रक्रिया विभिन्न कंपनियों और समय अवधियों के बीच परिचालन लागत मूल्यों में अंतर को समाप्त करती है।
- :
i-वीं तिमाही में स्थिर परिसंपत्तियों का Z-स्कोर मानकीकृत मान। Z-स्कोर मानकीकृत सूत्र (X - μ) / σ है, जहाँ X मूल स्थिर परिसंपत्तियां हैं, μ पिछले N तिमाहियों में स्थिर परिसंपत्तियों का माध्य है, और σ पिछले N तिमाहियों में स्थिर परिसंपत्तियों का मानक विचलन है। मानकीकरण विभिन्न कंपनियों और समय अवधियों के बीच स्थिर परिसंपत्ति मूल्यों में अंतर को समाप्त करता है।
- :
प्रतिगमन मॉडल का अवरोधन पद स्थिर परिसंपत्तियां 0 होने पर मानकीकृत परिचालन लागत के अपेक्षित मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। Z-स्कोर मानकीकरण के बाद, अवरोधन पद आम तौर पर 0 के करीब होता है।
- :
प्रतिगमन मॉडल का ढलान स्थिर परिसंपत्तियों में प्रत्येक इकाई परिवर्तन के लिए मानकीकृत परिचालन लागत में अपेक्षित परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है, और इसका आकार स्थिर परिसंपत्तियों के प्रति परिचालन लागत की संवेदनशीलता का प्रतिनिधित्व करता है।
- :
i-वीं तिमाही के लिए प्रतिगमन अवशेष। यह निश्चित परिसंपत्तियों के वर्तमान स्तर पर वास्तविक परिचालन लागत और मॉडल भविष्यवाणियों के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करता है। विशेष रूप से, जब i = 0, तो इसका अवशिष्ट मान $\epsilon_0$ इस कारक का मान है।
factor.explanation
परिचालन लागत-स्थिर परिसंपत्ति अवशेष कारक (OCFA अवशेष) का मूल तर्क किसी उद्यम की निश्चित परिसंपत्ति निवेश स्तर के तहत अपनी परिचालन लागतों को नियंत्रित करने की क्षमता की पहचान करना है। यह कारक मानता है कि, अन्य स्थितियों में कोई परिवर्तन नहीं होने पर, किसी उद्यम की परिचालन लागत और उसके निश्चित परिसंपत्ति पैमाने के बीच एक निश्चित रैखिक संबंध होना चाहिए। जब किसी उद्यम की वास्तविक परिचालन लागत इस रैखिक संबंध (अवशेष में परिलक्षित) से काफी विचलित होती है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि उद्यम की परिचालन दक्षता या प्रबंधन क्षमता असामान्य है। एक सकारात्मक अवशेष इंगित करता है कि एक ही निश्चित परिसंपत्ति निवेश के तहत एक उद्यम की परिचालन लागत अधिक है, जिसका अर्थ अक्षमता, खराब प्रबंधन या अन्य असामान्य खर्च हो सकता है; एक नकारात्मक अवशेष इंगित करता है कि एक ही निश्चित परिसंपत्ति निवेश के तहत एक उद्यम की परिचालन लागत कम है, जो उच्च परिचालन दक्षता या बेहतर लागत नियंत्रण का प्रतिनिधित्व कर सकती है।
यह कारक क्षमता उपयोग की पारंपरिक अवधारणा से संबंधित है, लेकिन यह किसी उद्यम की परिचालन लागत और निश्चित परिसंपत्ति निवेश के बीच विचलन की डिग्री पर अधिक ध्यान देता है, न कि केवल निश्चित परिसंपत्ति उपयोग दर पर। Z-स्कोर मानकीकरण के माध्यम से, विभिन्न उद्यम आकारों और उद्योग अंतरों के प्रभाव को समाप्त कर दिया जाता है, जिससे यह कारक क्रॉस-इंडस्ट्री तुलनाओं में अधिक प्रभावी हो जाता है। प्रतिगमन अवशेष के आकार को किसी उद्यम की परिचालन दक्षता के मात्रात्मक मूल्यांकन के रूप में माना जा सकता है और इसे मात्रात्मक व्यापार रणनीतियों पर लागू किया जा सकता है।
इसके अलावा, इस कारक का निर्माण पिछले N तिमाहियों के ऐतिहासिक डेटा पर आधारित है, जिसमें एक निश्चित डिग्री की स्थिरता है। त्रैमासिक आवृत्ति डेटा का चयन कंपनी की अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के बजाय मध्य और दीर्घकालिक परिचालन दक्षता में बदलाव को दर्शाने के लिए अधिक उपयुक्त है। ऐतिहासिक अवशेषों का बैकटेस्टिंग और विश्लेषण करके, भविष्य के स्टॉक रिटर्न की भविष्यवाणी करने में इस कारक की प्रभावशीलता निर्धारित की जा सकती है।