Faktor momentum tertimbang pelanggan - ditimbang berdasarkan pangsa penjualan
factor.formula
dengan:
- :
Mewakili faktor momentum tertimbang pelanggan untuk perusahaan i (pemasok), dihitung selama sebulan terakhir.
- :
Mewakili jumlah total pelanggan perusahaan i (pemasok).
- :
Mewakili proporsi penjualan perusahaan i (pemasok) dari pelanggan j terhadap total penjualan perusahaan i, yang mencerminkan pentingnya pelanggan j bagi pemasok i. Ini adalah faktor bobot, biasanya dihitung menggunakan data penjualan terbaru yang tersedia, seperti data penjualan kuartal atau tahun terakhir. Rentang nilainya adalah [0,1]. Semakin tinggi nilainya, semakin besar pengaruh pelanggan j terhadap pemasok i.
- :
Mewakili tingkat pengembalian pelanggan j dalam sebulan terakhir. Gunakan tingkat pengembalian logaritmik atau metode perhitungan tingkat pengembalian umum lainnya.
factor.explanation
Faktor ini berasumsi bahwa momentum harga saham perusahaan klien akan diteruskan ke pemasoknya. Ketika harga saham perusahaan klien berkinerja kuat, pasar mengharapkan bahwa pemasoknya juga akan mendapatkan keuntungan darinya, sehingga mengakibatkan peningkatan harga saham pemasok. Dan sebaliknya. Fenomena ini dapat dijelaskan dari perspektif "perhatian investor terbatas" dan "efek keterkaitan rantai pasokan": ketika investor memperhatikan perusahaan klien, mereka juga akan memperhatikan pemasok terkaitnya. Oleh karena itu, momentum perusahaan klien akan sebagian memengaruhi pemasoknya. Ide dari konstruksi faktor ini adalah untuk menimbang setiap pelanggan sesuai dengan kepentingannya bagi pemasok (pangsa penjualan) untuk mendapatkan indikator komprehensif yang lebih baik mencerminkan dampak momentum pelanggan pada harga saham pemasok. Dengan membeli pemasok dengan nilai CMOM tinggi dan menjual pemasok dengan nilai CMOM rendah, portofolio investasi momentum dapat dibangun.