Momentum Rasio Volume Intrahari
factor.formula
dalam:
- :
Adalah volume perdagangan dalam 30 menit sebelum pembukaan pagi hari ke t-i. Volume perdagangan ini mencerminkan aktivitas perdagangan selama periode pembukaan pagi.
- :
Adalah volume perdagangan dalam 30 menit sebelum pembukaan sore hari ke t-i. Volume perdagangan ini mencerminkan aktivitas perdagangan selama periode pembukaan sore.
- :
adalah faktor bobot waktu, yang digunakan untuk memberikan bobot yang berbeda pada rasio volume dalam periode waktu yang berbeda. Metode perhitungan bobot opsional adalah sebagai berikut:\begin{itemize} \item \textbf{Pembobotan Eksponensial:} $w_{t-i} = \frac{1-\alpha^{i}}{1-\alpha}$. Pembobotan eksponensial menekankan pentingnya data terkini, dan bobotnya menurun secara eksponensial seiring waktu. $\alpha$ mengontrol kecepatan penurunan. Semakin dekat nilainya dengan 1, semakin lambat penurunannya;\item \textbf{Rata-rata Aritmatika:} $w_{t-i} = 1$. Rata-rata aritmatika memberikan bobot yang sama untuk setiap titik waktu historis. \end{itemize}
- :
Adalah parameter kekuatan peluruhan informasi dalam pembobotan eksponensial. Biasanya diatur ke $\alpha = 1 - \frac{1}{d}$, di mana d adalah panjang periode lookback. Pengaturan ini membuat tingkat peluruhan lebih lambat ketika periode lookback lebih panjang.
- :
adalah panjang periode lookback, yaitu jumlah hari perdagangan yang dipertimbangkan saat menghitung momentum rasio volume. Biasanya diatur ke jumlah hari perdagangan yang melihat kembali ke hari perdagangan terakhir setiap bulan. Panjang periode lookback menentukan sensitivitas faktor terhadap rasio volume historis. Periode lookback yang lebih panjang dapat menghaluskan noise dan menangkap tren jangka panjang; periode lookback yang lebih pendek lebih sensitif terhadap perubahan terkini.
factor.explanation
Faktor ini menangkap sentimen pasar dan perubahan likuiditas berdasarkan kekuatan relatif volume intrahari. Logika intinya adalah bahwa dalam keadaan normal, sesi pagi biasanya merupakan periode perdagangan yang paling aktif, dan volume perdagangan seringkali lebih besar daripada di sore hari. Namun, jika suatu saham memiliki volume yang kecil di pagi hari, atau volume yang sangat besar di sore hari, hal itu dapat mengimplikasikan bahwa persepsi pasar terhadapnya telah berubah. Ketika nilai faktor rendah (yaitu, rasio volume rendah), itu mungkin berarti bahwa saham tersebut undervalued atau memiliki arus masuk dana yang berkelanjutan, sehingga lebih mudah untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi di bulan berikutnya. Sebaliknya, jika volume perdagangan di pagi hari terlalu besar dan volume perdagangan di sore hari tidak mencukupi, hal itu dapat mengindikasikan bahwa saham tersebut menghadapi tekanan jual dalam jangka pendek, dan pengembalian di masa depan mungkin relatif lemah. Oleh karena itu, faktor ini dapat dianggap sebagai indikator momentum terbalik. Nilai rendah dapat mengindikasikan momentum pengembalian positif di masa depan dan dapat digunakan sebagai indikator referensi untuk pemilihan saham.