Perbedaan Momentum Pemimpin Industri
factor.formula
Mendefinisikan pemimpin dan pengikut industri:
Menghitung rata-rata pengembalian pemimpin dan pengikut:
Membangun faktor perbedaan momentum pemimpin industri:
dalam:
- :
Ambang batas persentase jumlah transaksi kumulatif. Parameter ini mendefinisikan persentase jumlah transaksi kumulatif yang diperlukan agar saham diidentifikasi sebagai pemimpin industri. Misalnya, $\lambda=60%$ berarti bahwa 60% saham teratas dalam hal jumlah transaksi kumulatif diklasifikasikan sebagai pemimpin industri.
- :
Rata-rata pengembalian saham pemimpin industri dalam periode pengamatan tertentu. Perhitungan pengembalian di sini biasanya mengadopsi rata-rata aritmatika atau rata-rata tertimbang, dan panjang periode pengamatan harus disesuaikan dengan kebutuhan pasar dan strategi, seperti 20 hari perdagangan.
- :
Rata-rata pengembalian saham pengikut industri selama periode pengamatan tertentu. Metode perhitungannya konsisten dengan pengembalian pemimpin, biasanya menggunakan rata-rata aritmatika atau rata-rata tertimbang, dan panjang periode pengamatan harus konsisten dengan perhitungan pengembalian pemimpin.
- :
Faktor perbedaan momentum pemimpin industri adalah perbedaan antara rata-rata pengembalian saham pemimpin dan rata-rata pengembalian saham pengikut. Nilai ini mencerminkan kelebihan pengembalian pemimpin industri relatif terhadap pengikut.
factor.explanation
Faktor ini mengukur efek momentum dalam industri dengan menguji jumlah transaksi dan tingkat pengembalian saham-saham di industri tersebut. Secara khusus, pertama, saham-saham dalam industri dibagi menjadi pemimpin dan pengikut berdasarkan proporsi jumlah transaksi kumulatif dalam periode waktu sebelumnya (misalnya, 20 hari perdagangan). Umumnya, saham-saham dengan proporsi jumlah transaksi kumulatif yang tinggi dianggap sebagai pemimpin, yang mencerminkan perhatian pasar terhadap saham-saham ini dan masuknya dana. Kemudian, tingkat pengembalian rata-rata saham pemimpin dan pengikut dalam periode pengamatan yang sama dihitung, dan perbedaan antara keduanya diambil untuk mendapatkan faktor perbedaan momentum pemimpin industri. Semakin tinggi nilai faktor ini, semakin tinggi tingkat pengembalian saham pemimpin dibandingkan dengan saham pengikut, sehingga mencerminkan efek momentum dalam industri. Studi empiris telah menunjukkan bahwa saham pemimpin biasanya menunjukkan efek momentum positif, sementara saham pengikut mungkin menunjukkan efek pembalikan, yang mungkin terkait dengan faktor-faktor seperti dana pasar yang mengejar titik-titik panas dan kecepatan penyebaran informasi. Faktor ini dapat digunakan sebagai referensi penting untuk mengidentifikasi saham-saham kuat di industri dan menangkap efek momentum dalam industri dalam strategi pemilihan saham kuantitatif.