Faktor Perubahan Abnormal Keuangan Kuartalan Standar
factor.formula
Faktor Perubahan Abnormal Keuangan Kuartalan Standar (F):
Pengali Pertumbuhan Normal (GrowthFactor):
dalam:
- :
Menunjukkan nilai indikator keuangan pada kuartal saat ini (q). Indikator ini dapat diambil sebagai: persediaan, piutang (jumlah piutang usaha, pembayaran di muka, piutang lain-lain, dan uang muka), beban penjualan dan manajemen (beban penjualan, beban manajemen, laba kotor). Ketika dihitung secara terpisah, indikator turunan seperti persediaan abnormal, piutang abnormal, beban penjualan dan manajemen abnormal, dan laba kotor abnormal dapat diperoleh. Catatan: Uang muka dan laba kotor perlu bernilai negatif ketika dihitung untuk mencerminkan risiko keuangan ketika item-item ini tumbuh secara abnormal.
- :
Mewakili nilai indikator keuangan pada kuartal yang sama tahun sebelumnya (q-4). Konsisten dengan definisi $F_{q}$ dan juga ditentukan berdasarkan akun keuangan yang dipilih.
- :
Ini mewakili faktor pertumbuhan kas yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan jasa pada kuartal saat ini relatif terhadap kuartal yang sama tahun sebelumnya, dan digunakan untuk mengukur tingkat pertumbuhan bisnis normal.
- :
Mewakili kas yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan jasa pada kuartal saat ini.
- :
Mewakili kas yang diterima dari penjualan barang dan pemberian jasa pada kuartal yang sama tahun sebelumnya.
- :
Mewakili total aset pada akhir kuartal. Dinormalisasi menggunakan total aset untuk menghilangkan perbedaan antara perusahaan dengan ukuran yang berbeda.
factor.explanation
Faktor ini mengevaluasi ketahanan posisi keuangan perusahaan dengan menghitung tingkat penyimpangan item keuangan saat ini dari tingkat pertumbuhan normal historisnya. Secara spesifik, formula pertama-tama menghitung selisih antara nilai indikator keuangan saat ini dan nilai yang diharapkan berdasarkan tingkat tahun sebelumnya dan perkiraan tingkat pertumbuhan normal, kemudian membaginya dengan total aset saat ini untuk standarisasi, dan mengalikannya dengan -1 untuk membuatnya berkorelasi positif dengan risiko keuangan, yaitu semakin besar nilainya, semakin tinggi risiko keuangannya. Jika perubahan item keuangan perusahaan dalam kuartal tertentu secara signifikan lebih besar dari tingkat normal historisnya, ini berarti bahwa perusahaan mungkin memiliki abnormalitas operasional atau risiko keuangan, seperti penumpukan persediaan, lonjakan piutang, dan biaya serta pengeluaran yang tidak terkendali. Faktor ini merekomendasikan kehati-hatian dengan saham yang memiliki skor standar kurang dari dua standar deviasi, karena perusahaan-perusahaan ini mungkin memiliki anomali keuangan yang jelas. Perlu dicatat bahwa peningkatan abnormal dalam pembayaran di muka dan peningkatan abnormal dalam laba kotor akan dianggap sebagai sinyal negatif oleh kami, karena ini kemungkinan mengindikasikan bahwa perusahaan telah memalsukan laporan keuangannya dengan mengakui pendapatan di muka atau menggelembungkan laba.