Volatilitas Pendapatan
factor.formula
Sesuaikan model regresi deret waktu dengan pendapatan tahunan perusahaan j.
Hitung standar deviasi residual, yang merupakan faktor volatilitas pendapatan.
dengan:
- :
Laba tahunan perusahaan j pada tahun t dapat dipilih dari indikator seperti laba per saham (EPS) dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham, yang harus tetap konsisten.
- :
Konstanta dalam model autoregresif orde pertama dari deret waktu pendapatan perusahaan j.
- :
Koefisien autoregresi dari model autoregresi orde pertama dari deret waktu pendapatan perusahaan j mengukur persistensi pendapatan. Semakin besar nilai absolutnya, semakin besar dampak pendapatan saat ini pada pendapatan periode sebelumnya. Ketika koefisien positif, biasanya menunjukkan bahwa pendapatan memiliki inersia tertentu.
- :
Suku residual dari model autoregresif orde pertama dari deret waktu pendapatan perusahaan j pada tahun t mencerminkan bagian dari volatilitas pendapatan yang tidak dapat dijelaskan oleh model, dan diasumsikan mengikuti distribusi dengan rata-rata 0.
- :
Varians residual dari model autoregresif orde pertama dari deret waktu pendapatan perusahaan j mengukur bagian yang tidak dapat diprediksi dari deret pendapatan.
- :
Standar deviasi residual dari model autoregresif orde pertama dari deret waktu pendapatan perusahaan j, yaitu, volatilitas pendapatan, mengukur amplitudo volatilitas pendapatan.
factor.explanation
Semakin kecil nilai faktor volatilitas pendapatan, semakin kecil volatilitas deret waktu pendapatan perusahaan, semakin tinggi prediktabilitas pendapatan, dan semakin stabil profitabilitasnya. Faktor ini dapat digunakan dalam strategi pemilihan saham untuk menyaring perusahaan dengan profitabilitas stabil dan berkualitas tinggi. Sebaliknya, semakin tinggi nilai faktor, semakin besar volatilitas pendapatan dan semakin tidak stabil profitabilitasnya. Dalam aplikasi praktis, pilihan indikator pendapatan (seperti EPS, laba bersih, dll.) dan model regresi yang digunakan harus dipertimbangkan (selain model autoregresif orde pertama, model lain juga dapat dicoba). Faktor ini adalah faktor frekuensi rendah dan biasanya diperbarui setiap tahun.