Kapitalisasi Pasar (bentuk logaritmik)
factor.formula
ln(nilai pasar yang beredar)
Dimana P<sub>t</sub> merepresentasikan harga penutupan saham pada waktu t, dan S<sub>t</sub> merepresentasikan jumlah saham yang beredar pada waktu t. Formula ini menghitung logaritma natural dari nilai pasar saham yang beredar pada waktu t.
- :
Harga penutupan saham pada waktu t
- :
Jumlah saham yang beredar pada waktu t
- :
Fungsi logaritma natural
factor.explanation
Faktor ini adalah nilai dari logaritma natural kapitalisasi pasar perusahaan. Kapitalisasi pasar adalah indikator penting dari ukuran perusahaan. Ini adalah hasil perkalian harga penutupan saham dengan jumlah saham yang beredar. Transformasi logaritmik dapat mengurangi kemiringan distribusi data, membuatnya lebih mendekati distribusi normal, dan dengan demikian lebih kuat dalam analisis statistik. Studi empiris telah menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar yang lebih kecil biasanya dikaitkan dengan pengembalian saham yang lebih tinggi, sebuah fenomena yang dikenal sebagai "efek kapitalisasi pasar kecil". Faktor ini mencerminkan preferensi risiko pasar dan ekspektasi pengembalian untuk perusahaan dengan ukuran yang berbeda.