Tingkat Laba Aset Operasi
factor.formula
Tingkat laba aset operasi:
Pembilang: Laba kotor untuk dua belas bulan terakhir (TTM)
Penyebut: Nilai pasar aset operasi bersih pada hari tersebut
Rumus perhitungan untuk nilai pasar aset operasi bersih adalah:
Faktor ini dihitung dengan mengambil laba kotor perusahaan (TTM) dalam 12 bulan terakhir sebagai pembilang dan membaginya dengan nilai pasar aset operasi bersih pada hari itu. Diantaranya: - **Laba kotor dalam 12 bulan terakhir (TTM)**: Menggunakan laba kotor 12 bulan bergulir dapat menghaluskan fluktuasi musiman dan lebih akurat mencerminkan profitabilitas berkelanjutan perusahaan. Rumus untuk menghitung laba kotor adalah pendapatan dikurangi biaya langsung (seperti biaya penjualan), yang lebih baik mencerminkan profitabilitas operasi inti perusahaan dan menghindari dampak faktor non-operasi lainnya dan manipulasi manusia pada laba bersih. - **Nilai pasar aset operasi bersih**: Indikator ini menyesuaikan total nilai pasar untuk menghilangkan dampak aset dan liabilitas keuangan, dan lebih baik mencerminkan nilai pasar aset operasi aktual perusahaan. Metode perhitungannya didasarkan pada total nilai pasar, ditambah liabilitas keuangan perusahaan dan dikurangi aset keuangan. Penyesuaian ini membuat faktor ini lebih sebanding untuk perusahaan dengan struktur modal yang berbeda.
- :
Total nilai pasar saham suatu perusahaan, sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan total jumlah saham yang beredar.
- :
Mengacu pada utang yang ditanggung oleh suatu perusahaan di pasar keuangan, seperti pinjaman jangka pendek, pinjaman jangka panjang, obligasi yang harus dibayar, dll.
- :
Mengacu pada instrumen keuangan yang dimiliki oleh suatu perusahaan yang dapat menghasilkan pendapatan, seperti aset keuangan yang diperdagangkan, aset keuangan yang tersedia untuk dijual, dll.
factor.explanation
Faktor ini adalah kebalikan yang ditingkatkan dari rasio P/E, yang meningkatkan efektivitas rasio P/E tradisional dalam beberapa cara berikut:
-
Mengecualikan efek leverage: Menggunakan nilai pasar aset bersih operasi, bukan nilai pasar tradisional, menyesuaikan dampak struktur modal perusahaan, membuat valuasi perusahaan dengan tingkat leverage yang berbeda menjadi lebih sebanding.
-
Mengecualikan efek aktivitas keuangan: Dengan menghilangkan aset dan liabilitas keuangan dari nilai pasar, faktor ini lebih fokus pada pengukuran nilai aktivitas operasi inti perusahaan.
-
Menghindari manipulasi beban: Menggunakan laba kotor alih-alih laba bersih mengecualikan item beban seperti beban penjualan dan beban administrasi yang mungkin dimanipulasi, membuat faktor ini lebih realistis mencerminkan profitabilitas perusahaan.
-
Valuasi yang lebih akurat: Melalui penyesuaian di atas, faktor ini dapat lebih akurat mencerminkan profitabilitas dan nilai pasar aset operasi inti perusahaan, sehingga memberikan dasar yang lebih efektif untuk pemilihan saham.
Singkatnya, tingkat laba aset operasi adalah faktor nilai yang lebih kuat dan efektif, yang memiliki nilai aplikasi tinggi dalam investasi kuantitatif.