アナリストの注目度で修正された期待収益率
factor.formula
CTR = Rank(WTR) * Rank(C)
ここで:
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カバレッジ調整後目標収益率。アナリストの注目度で調整後の期待収益率を指します。
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加重目標収益率のクロスセクションにおけるランキング値。WTRは、アナリストの目標株価によって計算され、特定の重みで加重された期待収益率を指します。このステップは、元の期待収益率をクロス株式の比較および分析のための相対的なランキングに変換し、数値スケールの差異を排除することを目的としています。重みは通常、アナリストのレーティングや目標株価の信頼水準などの要素を考慮に入れることができます。
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アナリストカバレッジ集中係数のクロスセクションにおけるランキング値。カバレッジ係数Cは通常、過去の期間に特定の株式をカバーしたアナリストの数によって測定され、同じ機関のアナリストは重複カウントを避けるために重複排除されます。このステップでは、カバレッジの絶対値をクロス株式比較のための相対的なランキングに変換します。Rank(C)の値が高いほど、その株式のカバレッジが高く、アナリストカバレッジが高くなります。
factor.explanation
アナリストカバレッジ補正後の期待収益率は、アナリストが将来の株価を予測する際に、感情的な偏りや調査の均質性によって生じる可能性のある予測バイアスを捉えるように設計されています。中核となるロジックは、ある銘柄が多数のアナリストによってカバーされている場合、調査の均質性のため、アナリストの予測はより一貫性が高くなる傾向があり、彼らの予測は個人的な感情の影響を比較的受けにくくなるということです。逆に、ある銘柄のアナリストカバレッジが低い場合、アナリストの予測は個人的な感情や意見を反映しやすくなるため、予測バイアスが高くなる可能性があります。このファクターは、加重期待収益率とアナリストカバレッジを組み合わせることで、より堅牢な期待収益率の尺度を提供します。これら2つのファクターをランキングし、それらを掛け合わせることで、アナリストの感情的なバイアスが修正され、最終的な期待収益率がより合理的で信頼性の高いものになります。