このファクターは、企業の単一四半期の売上原価率の前年比変化を定量化するもので、その具体的な説明は以下の通りです。

• 正の値（前年比成長率 > 0）： 当四半期の売上原価率が前年同期と比較して増加したことを示します。これは、企業のコスト管理が弱まっているか、または上流の原材料や人件費の高騰による圧力に直面している可能性を示唆しています。さらに、販売構造の変化により、コスト率が増加している可能性もあります。

• 負の値（前年比成長率 < 0）： 当四半期の売上原価率が前年同期と比較して減少したことを示します。これは、企業のコスト管理能力が向上したか、または規模の経済、技術進歩などから恩恵を受け、単位販売コストが減少したことを意味する可能性があります。また、販売構造の変化により、コスト率が低下している可能性もあります。

• 変化率の絶対値： 変化率の絶対値は、企業の売上原価率の前年比変化の深刻度を反映します。絶対値が大きいほど、企業のコスト構造の変化がより顕著になります。

応用場面： このファクターは、以下の用途に使用できます。

• 企業の収益性の評価： 売上原価率の変化は、粗利益率に直接影響し、ひいては企業の収益性に影響を与えます。この指標の変化のトレンドを追跡することで、投資家は企業の収益性の健全性を予備的に判断できます。
• 同業他社との比較： 業界内の異なる企業の売上原価率のトレンドを比較することで、コスト管理においてより競争優位性を持つ企業を特定するのに役立ちます。
• 定量的な投資戦略の構築： 比較的安定したファクターとして、この指標は、コスト優位性またはコスト管理能力が向上している投資対象を見つけるために、多因子モデルでよく使用されます。

リスク警告： この指標は、売上原価率の前年比変化のみを反映しており、すべての経営状況を単独で説明することはできません。投資家は、他の財務指標や業界情報を組み合わせて、企業のファンダメンタルズを総合的に分析する必要があります。