ファンド保有関連ネットワークモメンタムファクター
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数式中のパラメータの具体的な意味は以下の通りです:
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対象株式Aと共通のファンド保有関係を持つ関連株式の数。この値は、株式Aとファンド保有ネットワークとの間の接続の緊密さを反映します。
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株式Aとその関連株式iとの間のファンド保有相関ウェイト。このウェイトは通常、2つの株式がファンドによって共同で保有される程度に基づいて計算されます。たとえば、同じファンドが保有する2つの株式の市場価値比率や保有数比率などの指標で測定できます。$K_{i}^{A}$の値が高いほど、2つの株式の相関関係が高いことを示します。
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過去20営業日における関連株式iの上昇と下降。この指標は、関連株式iの最近のモメンタムパフォーマンスを反映しており、株式Aの期待リターンを計算するための基礎となります。
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過去20営業日におけるすべてのファンド保有の上昇と下降の断面中央値。この中央値は、市場全体の平均的なモメンタムレベルを表し、関連株式の上昇と下降に対するベンチマーク調整を行い、市場全体の変動の影響を取り除くために使用されます。
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市場平均に対する関連株式iの超過上昇と下降は、関連株式iのアルファリターンとして理解できます。この値は、関連株式iの相対的なモメンタムの強さを反映しています。
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株式Aの関連株式iの加重超過増減は、関連株式iのモメンタムが株式Aに与える影響を反映します。関連ウェイト$K_{i}^{A}$が大きいほど、関連株式iのモメンタムが株式Aに与える影響が大きくなります。
factor.explanation
このファクターは、ファンドの共通保有に基づいて株式関連ネットワークを構築し、株式間には相互牽引のモメンタム効果があると仮定します。特定の株式の関連株式が過去のある期間に全体的に上昇した場合（つまり、超過リターンがプラスの場合）、その株式自体もプラスのモメンタムの影響を受け、その後の期間にキャッチアップ成長の機会が見込まれます。逆に、関連株式のパフォーマンスが低い場合、対象株式は下落リスクに直面する可能性があります。このファクターの中核的なロジックは、ファンドの保有ネットワークが暗示する情報を利用して、株式間の潜在的なモメンタム伝達効果を探ることです。このファクターは、株式選択、タイミング、およびリスク管理の重要な参考指標として使用できます。