取引量パーセンタイル差リバーサルファクター
factor.formula
日次取引額分布の13/16パーセンタイルを計算し、$P_{13/16,t}$と表記する
過去N取引日を選択し、日次$P_{13/16,t}$の値を高い順に並べ替え、最初のM取引日の上昇と下降を合計し、$M_{high}$として記録する
過去N取引日を選択し、日次$P_{13/16,t}$の値を高い順に並べ替え、次のM取引日の上昇と下降を合計し、$M_{low}$として記録する
ターンオーバーパーセンタイルリバーサルファクターMを計算する：
ここで：
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t日における日次取引額分布の13/16パーセンタイル。このパーセンタイルは、その日の大口取引の代表的な金額水準と見なすことができます。$P_{13/16,t}$の値が高いほど、その日の大口取引の頻度が高いことを意味します。
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リバーサルファクターを計算するためのルックバック期間であり、比較する取引量パーセンタイルデータの過去の取引日数を示します。デフォルト値は10であり、戦略に応じて調整できます。
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価格の上昇と下降の合計を計算するために使用する取引日数を選択します。これは、高/低取引量パーセンタイルに対応するルックバック期間の長さを表します。デフォルト値は10であり、戦略に応じて調整できます。
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過去N取引日で$P_{13/16,t}$の値が最も高いM取引日の価格の上昇と下降の合計。この値は、大口取引が活発な期間の全体的な市場価格パフォーマンスを表します。値が高い場合は、大口取引が活発な場合、株価が上昇する傾向があることを意味します。
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過去N取引日で$P_{13/16,t}$の値が最も低いM取引日の価格の上昇と下降の合計。この値は、大口取引が活発でない期間の全体的な市場価格パフォーマンスを表します。値が低い場合は、大口取引が活発でない場合、株価が下落する傾向があることを意味します。
factor.explanation
このファクターは、ミクロ構造理論に基づいており、株式の短期的な反転モメンタムは、大口取引の行動特性に由来すると考えています。初期バージョンでは「1日の平均単一取引額」を区切り基準としていましたが、このファクターでは「1日の取引額の13/16パーセンタイル」を高/低取引量を分ける基準として使用しており、これにより大口取引が活発な期間をより効果的に捉え、反転効果をより正確に記述できます。
このファクターのロジックは、大口取引が活発な場合（つまり、$P_{13/16,t}$が高い場合）、市場は過度に楽観的になり、株価が短期間で急騰する可能性があるということです。また、大口取引が不活発な場合（つまり、$P_{13/16,t}$が低い場合）、株価が過小評価される可能性があります。$M_{high}$と$M_{low}$の差を計算することにより、反転の機会を特定することができます。
このファクターは、市場のミクロ構造の変化と、取引行動が株価に及ぼす潜在的な影響を反映しています。これはミクロ構造リバーサルファクターです。その有効性は、市場の流動性、取引システム、投資家構造などの要因によって影響を受ける可能性があるため、他の要因や市場の状況と組み合わせて総合的に分析する必要があります。