大口取引量とモメンタム
感情ファクターテクニカルファクター
factor.formula
大口取引量モメンタム:
平均単一取引金額:
ここで:
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n番目の取引日のj番目の分における株式iのリターンは、（現在の分の終値-前の分の終値）/前の分の終値として計算されます。
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n番目の取引日のj番目の分における株式iの取引金額（人民元）。
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n番目の取引日のj番目の分における株式iの取引回数。その分で発生した取引回数を示します。
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集合$IdxSet$は、n番目の取引日で平均単一取引金額が上位30％の分足K線のシリアル番号を表します。この指標は、単一取引量が大きい期間を選択し、大口ファンドが活発であることを示します。
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時間窓のサイズは、ファクター計算に使用される過去の取引日数を示します。月次で株式を選択する場合は、通常T = 20取引日が設定され、1か月の取引サイクルを表します。週次で株式を選択する場合は、通常T = 5取引日が設定され、1週間の取引サイクルを表します。Tの選択は、リバランスの実際の頻度に応じて調整する必要があります。
factor.explanation
このファクターは、市場参加者（特に大規模ファンド）の取引行動が、1回の取引金額が大きい分足期間において株価に大きな影響を与えるという前提に基づいています。これらの期間における累積リターンは、大口ファンドの短期的なモメンタム効果を反映することができます。実証研究によると、このファクターは株式の将来の短期リターンと負の相関があることが示されており、これは過去期間に大口取引量で強いモメンタムを示した株式が、将来的に短期的な反転を経験する可能性があることを意味します。これは、市場の短期的な過剰反応や大口ファンドの利益確定によるものと考えられます。このファクターは、短期的な市場心理と資金の流れを測定するための効果的なツールとして利用できます。