小口注文資金フローのずれランキング相関
factor.formula
スペルマンの順位相関係数を用いて、ずれが生じた後の小口注文資金フローの相関を測定する
ここで、
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t日前のN取引日における株式の小口注文（例えば、40,000元未満）の純流入シーケンスを表します。純流入は、小口買い注文の金額から小口売り注文の金額を引いたものとして定義されます。正の値は純買いを示し、負の値は純売りを示します。Nは通常、短期的な資本フローのダイナミクスを反映するために、20取引日などの短い時間枠に設定されます。
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t+1日前のN取引日における株式の小口注文の純流入のシーケンスを表します。これは$S_t$と同じ方法で計算されますが、時間枠は1取引日前に移動されます。つまり、t+1日前のN取引日となります。この設計は、時間的なずれ効果、つまり、今日の小口注文流入と昨日の小口注文流入の間の相関を捉えることを目的としています。
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2つのシーケンス$S_t$と$S_{t+1}$をソートした後、それらの間のスピアマンの順位相関係数が計算されることを意味します。スピアマンの順位相関係数は、2つの変数間の単調関係を測定するために使用されます。外れ値の影響を受けず、非線形関係を記述するのに適しています。この係数の値の範囲は-1から1の間です。正の値は正の相関を示し、負の値は負の相関を示し、ゼロの値は相関がないことを示します。
factor.explanation
このファクターは、ずれが生じた後の小口注文資金フローのランキング相関を計算することにより、個人投資家のハーディング効果を捉えます。具体的には、ファクター値が高い場合、小口注文資金の現在の流入方向が前日と類似していることを示し、これは個人投資家が上げ相場を追いかけ、下げ相場を嫌がる行動を反映している可能性があります。ファクター値が低い場合、小口注文資金の現在の流入方向が前日と逆であることを意味し、個人投資家が逆方向に取引していることを意味する可能性があります。このファクターのアルファ源泉は主に、個人投資家が短期的な価格変動に基づいて生成する可能性のある非合理的な取引行動に起因します。このファクターの値が高いほど、将来株価が反転する可能性が高くなります。