終値出来高の割合
factor.formula
終値出来高比率の計算式は以下の通りです:
数式中のパラメータの定義は以下の通りです:
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n番目の取引日における、i番目の銘柄の14:30から15:00(すなわち、終値期間)の取引量(通常は株数単位)を表します。
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n番目の取引日における、i番目の銘柄の総取引量(通常は株数単位)を表します。この取引量には、その日のすべての期間の取引量が含まれます。
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時系列順の取引日番号を表します。n=tは現在の取引日、n=t-1は前の取引日、というように続きます。
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このファクターを計算する際に選択されるルックバック時間ウィンドウの長さを表します。月次株式選択戦略の場合、通常T=20取引日を選択します。週次株式選択戦略の場合、通常T=5取引日を選択します。Tの値は、実際のニーズに応じて調整できます。
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n番目の取引日における、i番目の銘柄の終値出来高の1日の総出来高に対する比率を示します。これは0から1の間の値です。
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過去T取引日における、i番目の銘柄の終値出来高の平均値を表します。この計算プロセスは、1日の変動を効果的に平滑化し、ファクターをより安定させます。
factor.explanation
テールエンド出来高比率ファクターは、株式の将来のリターンと負の相関があります。つまり、テールエンド出来高の割合が高い株式は、将来のリターンが低くなる傾向があります。この現象は、以下の点に起因すると考えられます。1. テールエンドの投機的行動: テールエンド期間は投機的行動に満ちている可能性があり、一部の投資家は終値前に取引することで株価に影響を与えようとするかもしれません。この非合理的な取引行動は、株価を本質的な価値から乖離させる可能性があります。2. 情報を持つトレーダーと情報を持たないトレーダーの間の違い: 個人投資家のような情報を持たないトレーダーは、リスク許容度が低いため、日中の変動を避けるためにテールエンドで取引する傾向があるかもしれません。機関投資家のような情報を持つトレーダーは、情報上の優位性から、午前中に取引する傾向があるかもしれません。この取引行動の違いは、テールエンド期間における情報の非対称性につながり、それによって株価の合理性に影響を与える可能性があります。したがって、テールエンド出来高比率は、市場心理と投資家の行動を測る指標として使用でき、市場における潜在的な異常シグナルを捉えるのに役立ちます。実際の応用では、このファクターは、株式選択戦略の有効性を向上させるために、他のファクターと組み合わせて使用されることがよくあります。