日中出来高比率モメンタム
factor.formula
ここで：
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$t-i$日目の午前中の市場開始前の最初の30分間の出来高です。
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$t-i$日目の午後の市場開始前の最初の30分間の出来高です。
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$t-i$日目の重み係数であり、異なる日付のデータに重み付けするために使用されます。2つの計算方法があります。
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指数加重: $w_{t-i} = \frac{1-\alpha^{i}}{1-\alpha}$、ここで $\alpha$ は減衰係数です。
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算術平均: $w_{t-i} = 1$、これはすべての過去のデータが同じ重みを持つことを示します。
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指数加重における減衰係数であり、過去のデータの影響を制御します。通常、$\alpha = 1 - \frac{1}{d}$です。ここで、$d$は遡る日数です。$\alpha$ が1に近いほど、過去のデータの減衰は遅くなり、逆もまた同様です。
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出来高比率を遡って計算する取引日数であり、一般的には各月の最終取引日からの取引日数です。例えば、20日です。このパラメータは、このファクターを計算する際に考慮される過去のデータウィンドウの長さを決定します。
factor.explanation
このファクターは、日中の出来高分布の差異を捉えるものです。午前中の取引開始30分間の出来高が少なく、午後の取引開始30分間の出来高が多い場合、出来高比率の値は低くなり、市場のセンチメントが午後の方が活発であることを反映している可能性があります。出来高比率の値が小さいほど、午後の取引意欲が高く、翌月の株式リターンとある程度の逆相関を示すことが多く、つまり、値が小さいほど、翌月の株式リターンの予測がより有効になる可能性があります。このファクターはモメンタムファクターと見なすことができます。そのロジックは、価格変動にはしばしば出来高の変化が伴い、出来高の変化を利用して価格を予測することにあります。