業界リーダーモメンタム差
factor.formula
業界リーダーとフォロワーの定義:
リーダーとフォロワーの平均リターンを計算:
業界リーダーのモメンタム差ファクターの構築:
ここで:
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累積取引金額割合の閾値。このパラメータは、株式が業界リーダーとして識別されるために必要な累積取引金額割合を定義します。たとえば、$\lambda=60%$は、累積取引金額の点で上位60%の株式が業界リーダーとして分類されることを意味します。
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特定のルックバック期間における業界リーダー株の平均リターン。ここでのリターン計算は、通常、算術平均または加重平均を採用し、ルックバック期間の長さは、市場と戦略のニーズに応じて調整する必要があります（例：20営業日）。
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特定のルックバック期間における業界フォロワー株の平均リターン。計算方法はリーダーのリターンと一貫しており、通常は算術平均または加重平均を使用し、ルックバック期間の長さはリーダーのリターン計算と一致している必要があります。
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業界リーダーのモメンタム差ファクターは、リーダー株の平均リターンとフォロワー株の平均リターンの差です。この値は、フォロワーに対する業界リーダーの超過リターンを反映しています。
factor.explanation
このファクターは、業界内のモメンタム効果を、業界内の株式の取引金額とリターン率を調べることによって測定します。具体的には、まず、過去一定期間（例えば、20営業日）における累積取引金額の割合に基づいて、業界内の株式をリーダーとフォロワーに分けます。一般的に、累積取引金額の割合が高い株式は、市場のこれらの株式への注目と資金の流入を反映するリーダーとみなされます。次に、同じルックバック期間におけるリーダー株とフォロワー株の平均リターン率を計算し、その差を業界リーダーモメンタム差ファクターとして取得します。このファクターの値が高いほど、リーダー株のリターン率がフォロワー株よりも高いことを示し、業界内のモメンタム効果を反映します。経験的研究では、リーダー株は通常、正のモメンタム効果を示すのに対し、フォロワー株は反転効果を示す可能性があることが示されており、これは市場資金がホットスポットを追いかけることや情報の伝播速度などの要因に関連している可能性があります。このファクターは、業界内の強い株式を特定し、定量的な株式選択戦略で業界内のモメンタム効果を捉えるための重要な参考資料として使用できます。