このファクターは、株式収益の季節的なパターン、つまり、株式が特定の月に一貫してパフォーマンスを発揮する傾向に基づいています。過去1年間および過去2～5年間の同じ月の超過収益を計算することで、このファクターは季節的なモメンタム効果を捉えることを目的としています。具体的には、過去のある月に株式が市場を上回るパフォーマンスを示した場合、その株式は将来も同じ暦月において相対的な強さを示し続ける可能性が高く、その逆もまた同様です。このファクターは、市場に対する個々の株式の相対的な収益パフォーマンスを測定することにより、季節的な要因によって引き起こされる超過収益の機会を捉えます。相対収益戦略のカテゴリーに属し、他のファクターと組み合わせてマルチファクターモデルを構築できます。