無形資産比率
factor.formula
無形資産比率強度 IAI:
ここで:
- :
期間tにおける企業の内部R&Dおよび事業活動によって生成された無形資産の総額を表します。$KC_{it}$は通常、知識資本を指し、主にR&D支出に関連する資本化された部分を指します。$OC_{it}$は通常、ソフトウェア開発や顧客関係など、無形資産に関連する運転資本の部分を指します。具体的な計算方法については、関連するファクターの詳細な説明文書を参照してください。ここでいう無形資産には、購入した無形資産は含まれないことに注意が必要です。
- :
期間t末における企業の総資産を表します。
- :
期間t末における企業ののれんを表します。のれんは通常、企業が他の企業を買収する際に、買収した企業の純資産の公正価値よりも高く支払った購入価格の部分です。無形資産比率の強度を計算する際には、のれんは企業自身が継続的に競争優位性をもたらすことができる無形資産ではないため、総資産から除外する必要があります。
factor.explanation
無形資産比率の強度ファクターは、企業の資産構造における無形資産の相対的な重要性を測定するもので、内部の研究開発および事業活動によって生成された総無形資産を総資産（のれんを除く）で割ることによって算出されます。無形資産比率の強度が大きいことは、企業が有形資産ではなく、内部の知識、技術、ブランド、その他の無形資産に依存して価値を創造していることを示します。このファクターは、株式収益率と有意な正の相関関係を示しており、投資家が無形資産比率の高い企業に一般的に高い評価を与えることを示しています。さらに、このファクターは、企業の将来の売上総利益率の成長可能性を効果的に予測することもできます。なぜなら、強力な無形資産を持つ企業は、より強力な価格決定力と高い収益性を持っていることが多いからです。市場は、価格設定の際に無形資産集約型企業を過小評価する可能性があり、それによって特定の投資機会が生じます。このファクターは、成長の可能性を秘めたこのような企業を特定および選択するために使用できます。