内部生成無形資産
factor.formula
期間t末における内部生成無形資産は、知識資本$KC_{i,t}$と組織資本$OC_{i,t}$で構成されます:
知的資本は、企業のR&D支出から減価償却を差し引いたものを合計して推定されます:
初期知識資本$KC_{i0}$は、R&D支出が着実に成長すると仮定して、永続成長モデルを使用して推定されます:
組織資本は、販売費および一般管理費(SG&A)の一部に減価償却を差し引いたものを加えて推定されます:
初期組織資本$OC_{i0}$は、販売費および一般管理費が着実に成長すると仮定して、永続成長モデルを使用して推定されます:
ここで:
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知識資本の減価償却率は、技術の反復や製品の陳腐化などの要因により、R&D投資の価値が減衰する速度を反映します。通常、30％などの経験的な値が採用されます。これは、上記のような理由により、R&D投資の30％が毎年無効になり、知識資本の価値を低下させることを意味します。このパラメータは、業界の特性やR&D投資の性質に応じて調整されます。
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組織資本の減価償却率は、市場の変化、人事異動、その他の要因により、販売管理インプットの価値が減衰する速度を反映します。通常、20％などの経験的な値が採用されます。これは、上記のような理由により、販売管理費投資の20％が毎年無効になり、組織資本の価値を低下させることを意味します。このパラメータは、業界の特性や販売管理インプットの性質に応じて調整されます。
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組織資本の形成に貢献すると考えられる販売費および一般管理費の割合。このパラメータは、販売費および一般管理費のうち、ブランドプロモーションや顧客関係の維持など、企業の長期的な競争優位性の構築に役立つ投資である部分を区別するために使用されます。通常、30％などの経験的な値が採用されます。このパラメータは、特定の企業のビジネスモデルと販売費および一般管理費の構成に応じて調整する必要があります。
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初期の知識資本と組織資本の永続的な成長率を計算するために使用されます。R&D支出と販売費および一般管理費が最初の年度以降一定の割合で成長すると仮定します。通常、業界または企業の長期的な平均成長率を表す、10％〜20％などの経験的な値が採用されます。マクロ経済または業界の成長率の予測値を参照することもできます。このパラメータの合理性は、初期資本推定の精度に直接影響します。
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期間t末における企業iの内部生成無形資産の総額は、知的資本と組織資本の合計です。
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期間t末における企業iの知的資本は、減価償却後の累積R&D投資の正味価値です。
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企業iの初期知識資本。再帰計算の開始点として使用され、企業のR&D支出が初期年度以前に一定の割合で成長すると仮定して、永続成長モデルを使用して導き出されます。
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期間t末における企業iの組織資本は、減価償却後の累積販売費および一般管理費の一部の正味価値です。
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企業iの初期組織資本。再帰計算の開始点として使用され、企業の販売費および一般管理費が初期年度以前に一定の割合で成長すると仮定して、永続成長モデルを通じて導き出されます。
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期間tにおける企業iのR&D支出。
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期間tにおける企業iの販売費および一般管理費。
factor.explanation
内部生成無形資産に対する従来の会計処理は、通常、資産計上されず、当期の費用として直接記録されます。これは、特に研究開発やブランド構築に多額の投資を行っている企業の場合、企業の真の価値を過小評価する可能性があります。このファクターは、内部生成無形資産をモデル化することにより、これらの過小評価された資産の価値を捉え、企業の長期的な競争優位性と価値創造能力をより正確に反映することを目的としています。このファクターは、新しい評価モデルを構築したり、他のファクターと組み合わせて投資戦略の有効性を向上させたりするために使用できます。特に、研究開発投資が多い企業やブランド主導の企業にとって、このファクターはより包括的な価値測定を提供できます。