このファクターは、本質的に、株価収益率の調整の程度に反映される、企業の将来の収益に対する市場の期待の変化を測定します。プラスの値は、現在の予想株価収益率が3か月前よりも高いことを示しており、これは、市場が企業の収益性に対する楽観的な期待を高めている可能性があることを意味する可能性がありますが、株価の上昇が収益期待の上昇を超えており、一定のバリュエーションプレミアムリスクがあることも反映している可能性があります。負の値はその逆です。このファクターは、バリュエーションが収益期待から乖離している状況を特定し、投資機会またはリスクを判断するのに役立ちます。予想株価収益率自体がアナリストの予測の正確さに影響されるため、このファクターの有効性にも一定の限界があることに注意する必要があります。同時に、極端な場合、3か月前の予想株価収益率がゼロに近い場合、ファクターは機能しなくなるため、使用時には極端な値を処理する必要があります。