事業資産の利益率
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事業資産の利益率:
分子：過去12ヶ月間の粗利益（TTM）
分母：当日の事業純資産の市場価値
事業純資産の市場価値の計算式は以下の通りです：
このファクターは、過去12ヶ月間の企業の粗利益（TTM）を分子とし、それを当日の事業純資産の市場価値で割ることによって計算されます。 その中で： - **過去12ヶ月間の粗利益（TTM）**: ローリング12ヶ月の粗利益を使用することで、季節的な変動を平滑化し、企業の継続的な収益性をより正確に反映できます。粗利益の計算式は、収益から直接コスト（販売コストなど）を差し引いたもので、企業のコア事業の収益性をより良く反映し、他の非事業要因や人為的な操作が純利益に与える影響を回避します。 - **事業純資産の市場価値**: この指標は、総市場価値を調整して金融資産と負債の影響を排除し、企業の実際の事業資産の市場価値をより良く反映します。 計算方法は、総市場価値に基づいて、企業の金融負債を加え、金融資産を差し引きます。 この調整により、異なる資本構成を持つ企業に対して、ファクターの比較可能性が高まります。
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企業の株式の総市場価値であり、現在の株価に発行済み株式総数を掛けたものに等しい。
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短期借入金、長期借入金、支払手形など、企業が金融市場で負う債務を指します。
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トレーディング金融資産、売却可能金融資産など、企業が保有する、収入を生み出すことができる金融商品を指します。
factor.explanation
このファクターは、P/Eレシオの改善版の逆数であり、従来のP/Eレシオの有効性を以下の点で向上させます。
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レバレッジ効果の排除: 従来の時価総額の代わりに、事業純資産の市場価値を使用することで、企業の資本構成の影響を調整し、異なるレバレッジレベルを持つ企業の評価をより比較可能にします。
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財務活動効果の排除: 市場価値から金融資産と負債を剥ぎ取ることで、このファクターは企業のコア事業活動の価値を測定することに重点を置いています。
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費用操作の回避: 純利益の代わりに粗利益を使用することで、販売費や管理費など操作される可能性のある費用項目を排除し、企業の収益性をより現実的に反映します。
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より正確な評価: 上記の調整を通じて、このファクターは、企業のコア事業資産の収益性と市場価値をより正確に反映することができ、それによって株式選択のためのより効果的な根拠を提供します。
要約すると、事業資産の利益率は、より堅牢で効果的な価値ファクターであり、量的投資において高い応用価値があります。