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Quantitative Trading Factors

ダウンサイドリスクベータ

ボラティリティファクターテクニカルファクター

factor.formula

ダウンサイドリスクベータ:

ここで:

  • :

    過去$K$ヶ月間の株式$i$の月次収益率の系列。各月次収益率は、その月の毎日の収益率から計算されます。

  • :

    過去$K$ヶ月間の市場指数(例:CSI 300またはS&P 500)の月次収益率の系列。各月次収益率は、その月の毎日の収益率から計算されます。ここで、$r_m$は$r_i$と同じ頻度を使用する必要があります。

  • :

    過去$K$ヶ月間の市場指数の日次収益率の平均。月次データではなく、日次データを使用して計算する必要があります。$\mu_m$は、この期間の市場の平均収益率水準を表し、市場収益率が上昇しているか下落しているかを区別するために使用されます。

  • :

    ルックバックウィンドウは、通常、信頼性の高い統計計算のための十分なデータポイントを提供するために12ヶ月に設定されます。計算の安定性を確保するために、統計的有意性の要件を満たすために、少なくとも50個の日次利回りデータポイントを含めることをお勧めします。

factor.explanation

ダウンサイドリスクベータは、市場の下落時に株価収益率と市場収益率の関連性に焦点を当て、市場収益率が平均を上回る取引日を除外します。これにより、市場低迷時における個別株のシステマティックリスクをより正確に測定し、投資家により効果的なリスク管理ツールを提供できます。このファクターが反映するダウンサイドリスクプレミアムは、従来のベータでは捉えられず、リスクに敏感な投資戦略において特に重要です。

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