거래량 백분위수 차이 반전 요인
factor.formula
일일 거래 금액 분포의 13/16번째 백분위수를 계산하고, $P_{13/16,t}$로 표기합니다.
과거 N 거래일을 선택하고, 일일 $P_{13/16,t}$ 값을 높은 값에서 낮은 값 순으로 정렬한 다음, 처음 M 거래일의 상승 및 하락 합계를 $M_{high}$로 기록합니다.
과거 N 거래일을 선택하고, 일일 $P_{13/16,t}$ 값을 높은 값에서 낮은 값 순으로 정렬한 다음, 다음 M 거래일의 상승 및 하락 합계를 $M_{low}$로 표기합니다.
거래량 백분위수 반전 요인 M을 계산합니다:
여기서:
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t일의 일일 거래 금액 분포의 13/16 백분위수. 이 백분위수는 해당 일의 대규모 거래의 대표적인 금액 수준으로 간주할 수 있습니다. $P_{13/16,t}$ 값이 높을수록 해당 일의 대규모 거래 금액을 가진 거래가 더 빈번하다는 의미입니다.
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반전 요인 계산을 위한 룩백 기간으로, 비교할 거래량 백분위수 데이터의 과거 거래일 수를 나타냅니다. 기본값은 10이며, 전략에 따라 조정할 수 있습니다.
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가격 상승 및 하락의 합계를 계산하는 데 사용되는 거래일 수를 선택하며, 이는 고/저 거래량 백분위수에 해당하는 룩백 기간의 길이를 나타냅니다. 기본값은 10이며, 전략에 따라 조정할 수 있습니다.
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과거 N 거래일에서 $P_{13/16,t}$ 값이 가장 높은 M 거래일의 가격 상승 및 하락의 합계입니다. 이 값은 대량 거래 활동 기간 동안의 전체 시장 가격 성과를 나타냅니다. 높은 값은 대량 거래가 활발할 때 주가가 상승하는 경향이 있음을 의미합니다.
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과거 N 거래일에서 $P_{13/16,t}$ 값이 가장 낮은 M 거래일의 가격 상승 및 하락의 합계입니다. 이 값은 대규모 거래가 활발하지 않은 기간 동안의 전체 시장 가격 성과를 나타냅니다. 낮은 값은 대규모 거래가 활발하지 않을 때 주가가 하락하는 경향이 있음을 의미합니다.
factor.explanation
이 요인은 미시구조 이론에 기반하며, 주식의 단기 반전 모멘텀이 대규모 주문 거래의 행동 특성에서 비롯된다고 믿습니다. 초기 버전에서는 "일일 평균 단일 거래 금액"을 기준점으로 사용했지만, 이 요인은 "일일 장중 거래 금액의 13/16 백분위수"를 고/저 거래량 구분 기준으로 사용하여 대규모 주문 거래가 활발한 기간을 더 효과적으로 포착하여 반전 효과를 더 정확하게 설명할 수 있습니다.
이 요인의 논리는 대규모 주문 거래가 활발할 때(즉, $P_{13/16,t}$가 높을 때) 시장이 지나치게 낙관적일 수 있으며, 이는 단기적으로 주가가 너무 빨리 상승하게 만들 수 있다는 것입니다. 그리고 대규모 주문 거래가 비활성화된 경우(즉, $P_{13/16,t}$가 낮을 때) 주가가 과소평가될 수 있습니다. $M_{high}$와 $M_{low}$의 차이를 계산함으로써 가능한 반전 기회를 식별할 수 있습니다.
이 요인은 시장 미시구조의 변화와 거래 행동이 주가에 미치는 잠재적 영향을 반영합니다. 이는 미시구조 반전 요인입니다. 그 효과는 시장 유동성, 거래 시스템 및 투자자 구조와 같은 요인의 영향을 받을 수 있으므로 다른 요인 및 시장 상황과 함께 종합적으로 분석해야 합니다.