과거 수익률 왜도
factor.formula
표본 수익률 왜도 계산 공식:
여기서:
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왜도를 계산하는 데 사용되는 시간 창의 크기로, 시간 창에 포함된 거래일 수를 나타냅니다.
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시간 인덱스로, 시간 창에서 t번째 거래일을 나타내며, 1부터 T까지의 범위를 가집니다.
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t번째 거래일의 i번째 자산의 일일 수익률입니다. 계산 방법은 일반적으로 $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$이며, 여기서 $P_{it}$는 t번째 거래일의 i번째 자산의 종가입니다.
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시간 창 T에서 i번째 자산의 평균 일일 수익률이며, 다음과 같이 계산됩니다. $\bar{r}i = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
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시간 창 T에서 i번째 자산의 수익률 왜도로, 자산의 수익률 분포의 비대칭성을 측정하는 데 사용됩니다.
factor.explanation
과거 수익률 왜도 요인은 주식의 미래 수익률과 어느 정도 관계가 있습니다. 일반적으로 양의 왜도가 높은 주식은 수익률 분포가 오른쪽으로 치우쳐져 큰 양의 수익률이 발생할 확률이 비교적 높다는 것을 의미하지만, 불확실성 또한 커서 투자자들이 과대평가하게 되어 미래 수익률이 낮아질 수 있습니다. 반대로 음의 왜도가 높은 주식은 시장에서 과소평가되어 초과 수익률을 얻을 가능성이 있습니다. 따라서 이 요인은 위험 관리 및 주식 선택에 중요한 참고 자료로 활용될 수 있습니다. 또한 이 요인은 투자자들의 행동 편향과도 관련이 있습니다. 투자자들은 종종 양의 왜도를 가진 자산을 선호하여 과대평가하게 되고, 이는 미래 위험 프리미엄에 영향을 미칩니다. 수익률 왜도 요인은 단일 주식 선택 요인이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 이 요인의 유효성은 시장 환경, 자산군, 시간 창 선택 등 여러 요인의 영향을 받을 수 있으므로 다른 요인과 함께 고려해야 합니다.