총 부채의 연간 로그 성장률은 전년 대비 올해 회사의 부채 규모 변화를 반영하며, 회사의 자금 조달 활동 및 재무 레버리지 변화를 효과적으로 측정하는 지표입니다. 이 요소를 로그화하는 목적은 데이터를 평활화하고 이상치의 영향을 줄이며 데이터를 통계 분석 요구 사항과 더 일치시키는 것입니다. 연구에 따르면 장기간(예: 5년)에 걸쳐 이 요소는 미래 주식 수익률과 음의 상관관계를 가지며, 이는 부채 증가 속도가 빠른 회사는 미래 수익률이 낮을 수 있음을 시사하며, 이는 과도한 자금 조달 및 잠재적인 재무 위험과 관련이 있을 수 있습니다. 그러나 단기간(예: 연간 또는 분기별)에 걸쳐 이 요소는 주식 수익률과 양의 상관관계를 가질 수 있으며, 이는 회사의 적극적인 확장 및 투자로 인한 단기적인 성장 효과를 반영할 수 있습니다. 따라서 이 요소를 적용할 때는 연구 기간 및 투자 목표에 따라 적절한 조정과 해석이 필요합니다.