매수 충격 비용
factor.formula
회귀 모형을 사용하여 매수 충격 비용 계수를 추정합니다.
설명:
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회귀 모형의 절편항으로, 거래량 충격이 없을 때 예상되는 수익률을 나타냅니다.
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매도 충격 비용 계수: 단위 활성 매도량이 주식 수익률에 미치는 음의 영향을 측정하며, 매도 압력이 주가에 미치는 영향을 반영합니다.
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매수 충격 비용 계수: 단위당 활성 매수량이 주식 수익률에 미치는 양의 영향을 측정하며, 매수 압력이 주가에 미치는 영향을 반영합니다. 이 계수는 이 요인의 핵심 측정치입니다. 절대값이 클수록 매수 충격이 주가에 미치는 영향이 크고 유동성이 나빠집니다.
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시간 간격 t에서 주식 i의 수익률이며, 일반적으로 로그 수익률을 사용하여 계산합니다.
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시간 간격 t에서 주식 i의 활성 매도량 (예: 원)이며, 틱 데이터 또는 고빈도 거래 데이터의 매수 및 매도 주문 정보를 사용하여 식별할 수 있습니다. 일반적으로 매도 호가로 실행된 거래량으로 정의됩니다.
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시간 간격 t에서 주식 i의 활성 매수량 (예: 원)이며, 틱 데이터 또는 고빈도 거래 데이터의 매수 및 매도 주문 정보를 사용하여 식별할 수 있습니다. 일반적으로 매수 호가로 실행된 거래량으로 정의됩니다.
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회귀 모형의 잔차항으로, 모형이 설명할 수 없는 수익률 변동을 나타냅니다.
factor.explanation
매수 충격 비용 요인은 회귀 모형을 통해 주가에 대한 매수 거래의 즉각적인 영향을 추정합니다. 이 요인은 특히 매수 압력 하에서 주가 민감도를 통해 주식의 유동성 특성을 반영하며, 단위 활성 매수 거래량이 주식 수익률에 미치는 영향을 측정합니다. 매수 충격 비용이 높을수록 주식의 매수 주문 수용 능력이 떨어지고 유동성이 낮아집니다. 이 요인은 시장 심도가 불충분하거나 매수자의 거래 압력이 너무 높을 때 주가가 매수 거래에 얼마나 민감하게 반응하는지를 포착합니다. 매도 충격 비용과 비교했을 때 매수 충격 비용은 수익률에 대한 예측 능력이 상대적으로 약한데, 이는 투자자들의 거래 행동에서의 손실 회피 성향 때문일 수 있습니다. 구체적으로 투자자들은 손실을 회피하는 경향이 있기 때문에 매수 행동은 일반적으로 수동적이며, 이는 매수 충격이 주가에 미치는 영향을 감소시킵니다. 이 요인은 시장 미시구조와 투자자 행동 특성을 평가하는 데 사용될 수 있습니다.