소액 주문 자금 흐름 불일치 순위 상관관계
factor.formula
스피어만 순위 상관 계수를 사용하여 변동 후 소액 주문 자금 흐름의 상관관계를 측정합니다.
여기서:
- :
해당 주식에 대해 t일 이전 N 거래일 동안의 소액 주문(예: 40,000 위안 미만)의 순 유입 시퀀스를 나타냅니다. 순 유입은 소액 매수 주문 금액에서 소액 매도 주문 금액을 뺀 값으로 정의됩니다. 양수 값은 순매수를 나타내고 음수 값은 순매도를 나타냅니다. N은 일반적으로 단기 자금 흐름의 역학을 반영하기 위해 20거래일과 같이 더 짧은 시간 창으로 설정됩니다.
- :
해당 주식에 대해 t+1일 이전 N 거래일 동안의 소액 주문 순 유입 시퀀스를 나타냅니다. $S_t$와 동일한 방식으로 계산되지만 시간 창은 하루 앞당겨져 즉, t+1일 이전 N 거래일입니다. 이 설계는 시간적 불일치 효과, 즉 오늘 소액 주문 유입과 어제 소액 주문 유입 간의 상관관계를 포착하는 것을 목표로 합니다.
- :
두 시퀀스 $S_t$와 $S_{t+1}$을 정렬한 후 그 사이의 스피어만 순위 상관 계수를 계산하는 것을 의미합니다. 스피어만 순위 상관 계수는 두 변수 간의 단조 관계를 측정하는 데 사용됩니다. 이상치의 영향을 받지 않으며 비선형 관계를 설명하는 데 더 적합합니다. 이 계수의 값 범위는 -1과 1 사이입니다. 양수 값은 양의 상관관계를 나타내고, 음수 값은 음의 상관관계를 나타내며, 0 값은 상관관계가 없음을 나타냅니다.
factor.explanation
이 요인은 변동 이후 소액 주문 자금 흐름의 순위 상관관계를 계산하여 개인 투자자의 군집 효과를 포착합니다. 구체적으로, 요인 값이 높으면 소액 주문 자금의 현재 유입 방향이 전날과 유사하다는 것을 나타내며 이는 개인 투자자들이 상승과 하락을 추격하는 행태를 반영할 수 있습니다. 요인 값이 낮으면 소액 주문 자금의 현재 유입 방향이 전날과 반대라는 것을 의미하며, 이는 개인 투자자들이 반대 방향으로 거래하고 있음을 의미할 수 있습니다. 이 요인의 알파 원천은 주로 개인 투자자들이 단기적으로 가격 변동에 따라 생성할 수 있는 비합리적인 거래 행태에 기인합니다. 이 요인 값이 높을수록 향후 주가가 반전될 가능성이 높습니다.