자본 지출의 비정상적인 성장률
factor.formula
과거 3년 평균 대비 자본 지출 강도의 변화율 계산
자본 지출 강도 계산
수식의 파라미터 의미는 다음과 같습니다:
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t-1기(가장 최근 연도)의 자본 지출의 비정상적인 성장률. 이 값은 최근 연도의 기업 자본 지출 강도의 변화율을 과거 3년 평균 수준과 비교하여 측정합니다.
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t기의 자본 지출 강도는 자본 지출 대 영업 수익의 비율과 같습니다. 구체적인 계산은 아래의 $CE$ 공식에 나와 있습니다.
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t-1기(가장 최근 연도)의 자본 지출 강도.
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t-2기(직전 연도)의 자본 지출 강도.
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t-3기(세 번째 이전 연도)의 자본 지출 강도.
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t-4기(네 번째 이전 연도)의 자본 지출 강도.
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자본 지출 강도는 자본 지출 대 영업 수익의 비율로 정의됩니다.
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자본 지출은 다음과 같이 계산됩니다. 유형 자산, 무형 자산 및 기타 장기 자산의 취득 또는 건설을 위해 지급된 현금에서 유형 자산, 무형 자산 및 기타 장기 자산의 처분으로 받은 순 현금을 뺀 값입니다.
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영업 수익은 기업이 영업 활동으로부터 얻은 총 수익을 의미합니다.
factor.explanation
이 요인은 기업의 자본 투자 행동의 비정상적인 정도를 포착합니다. 자본 지출의 비정상적인 성장률이 높은 기업은 과잉 투자 또는 낮은 투자 효율성 문제가 있을 수 있으며, 이는 미래 수익률 감소로 이어질 수 있습니다. 이러한 현상은 투자 자율성이 큰 기업(예: 현금 흐름이 풍부하거나 부채가 낮은 기업)에서 특히 두드러집니다. 이러한 기업은 제약 부족으로 인해 비효율적이거나 비효과적인 투자를 할 수 있습니다. 이 요인은 자본 배분 결정에 있어 기업 경영진의 잠재적인 편차를 반영하며, 높은 밸류에이션 위험을 식별하고 미래 수익률을 예측하는 데 특정 참조 가치를 갖습니다. 또한 이 요인을 다른 기본 요인과 함께 사용하여 주식 선택 전략의 효과를 개선할 수 있습니다.