표준화된 분기별 재무 이상 변화 요인
factor.formula
표준화된 분기별 재무 이상 변화 요인 (F):
정상 성장 승수 (성장요인):
여기서:
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현재 분기(q)의 재무 지표 값을 나타냅니다. 이 지표는 재고, 매출채권(매출채권, 선급금, 기타채권 및 선수금의 합계), 판매 및 관리비(판매비, 관리비, 총이익)로 사용할 수 있습니다. 별도로 계산하면 비정상 재고, 비정상 매출채권, 비정상 판매 및 관리비, 비정상 총이익과 같은 파생 지표를 얻을 수 있습니다. 참고: 선급금 및 총이익은 이러한 항목이 비정상적으로 성장할 때 재무 위험을 반영하기 위해 계산 시 음수여야 합니다.
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전년도 같은 분기(q-4)의 재무 지표 값을 나타냅니다. $F_{q}$의 정의와 일치하며 선택한 재무 계정을 기반으로 결정됩니다.
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당해 분기 상품 및 용역 판매로 받은 현금의 전년 동기 대비 성장 요인을 나타내며 정상적인 사업 성장 수준을 측정하는 데 사용됩니다.
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당해 분기 상품 및 용역 판매로 받은 현금을 나타냅니다.
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전년 동기 상품 및 용역 판매로 받은 현금을 나타냅니다.
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분기말 총 자산을 나타냅니다. 규모가 다른 회사 간의 차이를 제거하기 위해 총 자산을 사용하여 정규화합니다.
factor.explanation
이 요인은 회사의 재무 상태의 건전성을 평가하기 위해 현재 재무 항목이 과거 정상 성장 수준에서 벗어난 정도를 계산합니다. 구체적으로, 공식은 먼저 현재 재무 지표 값과 전년도 수준 및 정상 성장률 추정치를 기반으로 한 예상 값 간의 차이를 계산한 다음, 표준화를 위해 현재 총자산으로 나누고, 재무 위험과 양의 상관관계를 갖도록 -1을 곱합니다. 즉, 값이 클수록 재무 위험이 높습니다. 특정 분기의 회사 재무 항목의 변화가 과거 정상 수준보다 훨씬 크면 재고 증가, 매출 채권 급증, 통제 불능 비용 및 지출과 같은 운영 이상 또는 재무 위험이 있을 수 있음을 의미합니다. 이 요인은 표준화된 점수가 2표준편차 미만인 주식에 대해 주의를 권장하며, 이러한 회사는 명백한 재무 이상을 가지고 있을 수 있습니다. 선급금의 비정상적인 증가와 총이익의 비정상적인 증가는 당사에서 부정적인 신호로 간주한다는 점에 유의해야 합니다. 이는 회사가 수익을 미리 인식하거나 이익을 부풀려 재무 제표를 허위로 작성했을 가능성이 있기 때문입니다.