내부적으로 창출된 무형 자산
factor.formula
t기의 말 내부적으로 창출된 무형 자산은 지식 자본 $KC_{i,t}$ 및 조직 자본 $OC_{i,t}$으로 구성됩니다:
지적 자본은 기업의 R&D 지출에서 감가상각을 제외한 값을 합산하여 추정됩니다:
초기 지식 자본 $KC_{i0}$은 R&D 지출이 꾸준히 증가한다고 가정하여 영구 성장 모델을 사용하여 추정됩니다:
조직 자본은 판매 및 관리 비용(SG&A)의 일부에서 감가상각을 제외한 값을 합산하여 추정됩니다:
초기 조직 자본 $OC_{i0}$은 판매 및 관리 비용이 꾸준히 증가한다고 가정하여 영구 성장 모델을 사용하여 추정됩니다:
여기서:
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지식 자본의 감가상각률은 기술 반복 및 제품 노후화와 같은 요인으로 인해 R&D 투자 가치가 감소하는 속도를 반영합니다. 일반적으로 30%와 같은 경험적 값을 사용하며, 이는 위와 같은 이유로 매년 R&D 투자의 30%가 유효하지 않게 되어 지식 자본의 가치를 감소시킨다는 의미입니다. 이 매개변수는 산업 특성 및 R&D 투자의 성격에 따라 조정됩니다.
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조직 자본의 감가상각률은 시장 변화, 인력 변동 및 기타 요인으로 인해 판매 관리 투입의 가치가 감소하는 속도를 반영합니다. 일반적으로 20%와 같은 경험적 값을 사용하며, 이는 위와 같은 이유로 매년 판매 관리 비용 투자의 20%가 유효하지 않게 되어 조직 자본의 가치를 감소시킨다는 의미입니다. 이 매개변수는 산업의 특성 및 판매 관리 투입의 성격에 따라 조정됩니다.
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조직 자본 형성에 기여하는 것으로 간주되는 판매 및 관리 비용의 비율입니다. 이 매개변수는 브랜드 홍보 및 고객 관계 유지와 같이 회사가 장기적인 경쟁 우위를 구축하는 데 도움이 되는 판매 및 관리 비용의 부분을 구별하는 데 사용됩니다. 일반적으로 30%와 같은 경험적 값을 사용합니다. 이 매개변수는 특정 회사의 비즈니스 모델 및 판매 관리 비용 구성에 따라 조정해야 합니다.
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초기 지식 자본 및 조직 자본의 영구 성장률을 계산하는 데 사용되며, R&D 지출과 판매 및 관리 비용이 초기 연도 이후 일정한 비율로 증가한다고 가정합니다. 일반적으로 10%~20%와 같이 업계 또는 회사의 장기적인 평균 성장률을 나타내는 경험적 값을 사용합니다. 거시경제 또는 산업 성장률의 예측 값을 참조할 수도 있습니다. 이 매개변수의 합리성은 초기 자본 추정의 정확성에 직접적인 영향을 미칩니다.
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t기 말 기업 i의 내부적으로 창출된 무형 자산의 총액이며 지적 자본과 조직 자본의 합계입니다.
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t기 말 기업 i의 지적 자본이며 감가상각 후 누적된 R&D 투자의 순가치입니다.
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기업 i의 초기 지식 자본으로, 재귀 계산의 시작점으로 사용되며, 기업의 R&D 지출이 초기 연도 이전부터 일정한 비율로 증가한다고 가정하여 영구 성장 모델을 사용하여 파생됩니다.
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t기 말 기업 i의 조직 자본이며 감가상각 후 누적된 판매 및 관리 비용 일부의 순가치입니다.
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기업 i의 초기 조직 자본으로, 재귀 계산의 시작점으로 사용되며, 기업의 판매 및 관리 비용이 초기 연도 이전부터 일정한 비율로 증가한다고 가정하여 영구 성장 모델을 통해 파생됩니다.
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t기 기업 i의 R&D 지출.
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t기 기업 i의 판매 및 관리 비용.
factor.explanation
내부적으로 창출된 무형 자산에 대한 전통적인 회계 처리는 일반적으로 자산화되지 않고, 당기 비용으로 직접 기록됩니다. 이는 특히 R&D 및 브랜드 구축에 막대한 투자를 하는 기업의 경우 기업의 실제 가치를 과소평가할 수 있습니다. 이 요인은 내부적으로 창출된 무형 자산을 모델링하여 이러한 과소평가된 자산의 가치를 파악하고, 기업의 장기적인 경쟁 우위 및 가치 창출 능력을 보다 정확하게 반영하는 것을 목표로 합니다. 이 요인은 새로운 가치 평가 모델을 구축하거나 다른 요인과 결합하여 투자 전략의 효율성을 높이는 데 사용할 수 있습니다. 특히 R&D 투자가 높거나 브랜드 중심 기업의 경우, 이 요인은 보다 포괄적인 가치 측정을 제공할 수 있습니다.