비유동 영업 자산 변동률
factor.formula
계산 공식:
비유동 영업 자산의 변동률을 계산하며, 분자는 당기 비유동 영업 자산과 전기 동기 비유동 영업 자산의 차이이고, 분모는 당기 평균 총 자산입니다.
그 중, 비유동 영업 자산의 계산 방법은 다음과 같습니다:
당기 비유동 영업 자산(NCOA_t)은 당기 비유동 자산에서 당기 장기 투자를 뺀 값과 거의 같습니다. 이 계산은 비영업 금융 자산이 비유동 자산에 미치는 영향을 제거하고 기업의 실제 운영에 필요한 비유동 자산에 더 집중하기 위한 것입니다.
평균 총 자산의 계산 방법은 다음과 같습니다:
평균 총 자산(AvgTotalAssets_t)은 기간 시작 시점의 총 자산(TotalAssets_{t,begin})과 기간 종료 시점의 총 자산(TotalAssets_{t,end})의 평균입니다. 이는 비유동 영업 자산의 변동을 표준화하고 기업 규모 차이의 영향을 제거하는 데 사용됩니다.
수식에서 아래 첨자 t는 현재 보고 기간을 나타내고, t-1은 전년도 같은 기간을 나타냅니다. 변수의 구체적인 의미는 다음과 같습니다:
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당기 비유동 영업 자산.
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전년 동기 비유동 영업 자산.
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당기 총 비유동 자산.
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당기 장기 투자 총액 (장기 지분 투자, 장기 채무 투자 등 포함).
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당기 평균 총 자산.
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당기 초 총 자산.
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당기 말 총 자산.
factor.explanation
비유동 영업 자산은 주로 무형 자산, 유형 자산 및 건설 중인 프로젝트를 포함합니다. 이러한 자산의 평가 및 회계 처리는 다소 주관적이며, 이익 조작의 여지가 있을 수 있어 신뢰성이 비교적 낮습니다. 비유동 영업 자산 변동률 증가는 일반적으로 기업의 장기 자산 투자 증가를 반영하는 것으로 간주되며, 이는 기업의 미래 성장 기대치를 나타낼 수 있지만 과잉 투자 및 경영 실패의 위험도 있을 수 있습니다. 실증 연구에 따르면 이 요인과 기업의 미래 수익성 및 미래 주식 수익률 간에는 음의 상관관계가 있는 것으로 나타났으며, 이는 비유동 영업 자산에 대한 과잉 투자가 기업 가치에 부정적인 영향을 미치고 시장에서 가격 책정 오류를 초래할 수 있음을 의미합니다. 따라서 투자자는 이 요인의 신호를 신중하게 평가하고 다른 재무 지표와 결합하여 종합적으로 분석해야 합니다.