보유 기간 평균 손익 프리미엄
factor.formula
기준 가격 계산 공식:
보유 기간 동안의 평균 자본 이익 오버행 계산 공식:
여기서:
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t주차 주식의 회전율이며, 해당 주에 거래된 주식 수를 발행 주식 수로 나눈 비율을 나타내며, 시장 활동을 반영합니다.
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t번째 주말의 종가이며, 해당 시점의 주식 시장 가치를 반영합니다.
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t-n주차의 종가입니다.
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기준 가격 계산에 고려되는 과거 기간의 길이이며, 여기서는 과거 5년 동안의 주 수인 T=260으로 설정합니다. 이 매개변수는 기준 가격 계산에서 추적할 과거의 깊이를 결정합니다.
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가중치 정규화 계수이며, 기준 가격 계산에서 모든 과거 가격의 가중치 합이 1이 되도록 합니다. $k$의 특정 값은 $\sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right) $와 같으며, 계산된 기준 가격을 실질적인 의미를 갖는 평균 가격으로 만드는 것을 목표로 합니다.
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t주차의 기준 가격이며, 과거 거래 및 회전율의 가중치 계산을 기반으로 추정된 평균 주식 보유 비용을 나타냅니다. 과거 가격이 오래될수록 가중치는 낮아집니다.
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t주차의 보유 기간 동안의 평균 손익 프리미엄이며, 기준 가격에 대한 현재 주가의 손익 프리미엄을 나타냅니다.
factor.explanation
이 요인은 주식 투자자들의 평균 손익 상태를 파악하는 것을 목표로 합니다. 기준 가격(RP)은 단순한 과거 평균 가격이 아니라 회전율로 가중된 평균 보유 비용입니다. 핵심 아이디어는 시장이 활발할 때(높은 회전율), 해당 시점의 가격이 투자자의 평균 비용에 더 큰 영향을 미치고 그 반대의 경우도 마찬가지라는 것입니다. 보유 기간 동안의 평균 손익 프리미엄(CGO)은 현재 주가와 기준 가격 간의 편차를 계산하여 투자자의 현재 전체 손익 수준을 반영합니다. CGO 값이 양수이면 투자자가 평균적으로 수익 상태에 있음을 나타내며, 차익 실현 압력이 있을 수 있지만 주식이 저평가되었음을 나타낼 수도 있습니다. CGO 값이 음수이면 투자자가 평균적으로 손실 상태에 있음을 의미하며, 이는 시장 심리가 비관적이고 주가가 바닥을 쳤거나 바닥에 가까워졌음을 나타낼 수 있습니다. 이 요인은 주로 양적 투자에 사용되며, 다른 요인과 결합하여 잠재적인 가치 반전 기회를 찾습니다.