음의 왜도 계수
factor.formula
음의 왜도 계수 NCSKEW:
여기서:
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t 시점에서의 주식 i의 수익률이며, 일반적으로 로그 수익률 또는 단순 수익률을 사용하여 계산합니다.
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과거 n 거래일 동안의 주식 i의 평균 수익률이며, 다음과 같이 계산됩니다: $\bar{r_i} = \frac{1}{n} \sum_{t=1}^{n} r_{it}$.
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룩백 기간의 거래일 수이며, 이는 왜도를 계산하는 데 사용된 과거 수익률 관찰 기간의 길이를 나타냅니다. 일반적으로 이 값은 20 거래일로 설정되지만 특정 거래 전략 또는 백테스팅 요구 사항에 따라 조정될 수 있습니다. 작은 n 값은 단기 변동에 더 민감할 수 있는 반면, 큰 n 값은 더 완만할 수 있습니다.
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t=1 부터 n 까지의 모든 과거 거래일을 합산하는 것을 의미합니다.
factor.explanation
음의 왜도 계수는 자산 수익률 분포의 왜도, 특히 왼쪽 왜도의 정도를 정량화합니다. 이 지표는 주로 미래에 발생할 수 있는 큰 음의 수익률 가능성을 평가하는 데 사용됩니다. 위험 관리 및 포트폴리오 구성에서 음의 왜도 계수는 투자자가 더 큰 하방 위험 가능성이 있는 자산을 식별하고 피하는 데 도움이 되는 주요 위험 요소입니다. 더 높은 음의 왜도 계수는 일반적으로 수익률 분포의 왼쪽 꼬리가 더 두껍다는 것을 의미하며, 이는 자산이 극단적인 음의 수익률을 보일 가능성이 더 높다는 것을 나타냅니다. 따라서 음의 왜도 계수가 높은 주식은 일반적으로 더 높은 "폭락 위험"을 갖는 것으로 간주됩니다. 이러한 자산을 배분할 때 투자자는 잠재적인 큰 손실을 보상하기 위해 더 높은 위험 프리미엄을 요구하는 경향이 있습니다.