Volum dan Momentum Pesanan Besar
factor.formula
Volum pesanan besar dan momentum:
Purata jumlah transaksi tunggal:
dalam:
- :
Pulangan saham i pada minit ke-j hari dagangan ke-n dikira sebagai (harga penutup minit semasa - harga penutup minit sebelumnya) / harga penutup minit sebelumnya.
- :
Jumlah transaksi saham i pada minit ke-j pada hari dagangan ke-n, dalam RMB.
- :
Bilangan transaksi untuk saham i pada minit ke-j hari dagangan ke-n menunjukkan bilangan transaksi yang berlaku pada minit tersebut.
- :
Set $IdxSet$ mewakili nombor siri 30% garisan K minit teratas dengan purata jumlah transaksi tunggal terbesar pada hari dagangan ke-n. Penunjuk ini memilih tempoh masa dengan volum transaksi tunggal yang besar, menunjukkan bahawa dana besar aktif.
- :
Saiz tetingkap masa menunjukkan bilangan hari dagangan sejarah yang digunakan dalam pengiraan faktor. Apabila memilih saham secara bulanan, T = 20 hari dagangan biasanya ditetapkan, mewakili kitaran dagangan satu bulan; apabila memilih saham secara mingguan, T = 5 hari dagangan biasanya ditetapkan, mewakili kitaran dagangan satu minggu. Pilihan T hendaklah disesuaikan mengikut kekerapan penyeimbangan semula yang sebenar.
factor.explanation
Faktor ini mengandaikan bahawa tingkah laku perdagangan peserta pasaran (terutamanya dana besar) akan memberi kesan yang lebih ketara terhadap harga saham semasa tempoh minit demi minit apabila jumlah transaksi tunggal adalah besar. Pulangan terkumpul semasa tempoh ini dapat mencerminkan kesan momentum jangka pendek dana besar. Penyelidikan empirikal menunjukkan bahawa faktor ini berkorelasi negatif dengan pulangan jangka pendek saham pada masa hadapan, yang bermaksud bahawa saham dengan momentum yang kuat dalam volum transaksi yang besar pada tempoh yang lalu mungkin mengalami pembalikan jangka pendek pada masa hadapan, yang mungkin disebabkan oleh reaksi berlebihan jangka pendek pasaran atau pengambilan untung oleh dana besar. Faktor ini boleh digunakan sebagai alat yang berkesan untuk mengukur sentimen pasaran jangka pendek dan aliran modal.