Keuntungan Operasi Ternormalisasi (Skor-Z)
factor.formula
Keuntungan operasi ternormalisasi (Skor-Z):
di mana:
- :
Keuntungan operasi tahunan bergulir (TTM) pada masa t.
- :
Min keuntungan operasi tahunan bergulir (TTM) untuk T suku sebelum masa t. Tetingkap masa untuk pengiraan min adalah [t-T, t-1], tidak termasuk masa semasa t.
- :
Sisihan piawai keuntungan operasi tahunan bergulir (TTM) untuk T suku sebelum masa t. Tetingkap masa untuk pengiraan sisihan piawai adalah [t-T, t-1], tidak termasuk masa semasa t.
- :
Panjang tetingkap masa untuk tempoh imbas kembali, lalainya ialah T = 6 suku. Ia boleh dilaraskan mengikut keperluan panjang tempoh imbas kembali.
factor.explanation
Faktor ini mengukur tahap sisihan keuntungan semasa sesebuah syarikat daripada keuntungan sejarahnya dengan mengira Skor-Z keuntungan operasi. Nilai positif menunjukkan bahawa keuntungan semasa adalah lebih tinggi daripada purata sejarah, manakala nilai negatif menunjukkan sebaliknya. Penyeragaman menjadikan keuntungan dapat dibandingkan antara syarikat yang berbeza, sambil menghapuskan trend sejarah keuntungan sesebuah syarikat dan lebih memfokuskan kepada perubahan keuntungan jangka pendek. Perlu diingatkan bahawa faktor ini pada asasnya adalah penunjuk relatif yang bergantung pada data keuntungan sejarah syarikat itu sendiri, jadi ia mungkin tidak boleh dibandingkan secara langsung antara industri yang berbeza. Biasanya perlu untuk menggabungkannya dengan purata industri atau melakukan penyeragaman dalam industri sebelum digunakan. Selain itu, keberkesanan faktor ini bergantung pada tetingkap masa T yang dipilih. Tetingkap masa yang terlalu pendek boleh menyebabkan terlalu banyak hingar, dan tetingkap masa yang terlalu panjang mungkin tidak dapat menangkap perubahan keuntungan jangka pendek.