Momentum Wajaran Liputan Bersama Penganalisis
factor.formula
Faktor momentum wajaran liputan bersama penganalisis $CS_{it}$:
dalam:
- :
adalah bilangan saham i dan j yang diliputi oleh penganalisis yang sama dalam tempoh masa yang sama. Nilai ini mencerminkan kedekatan hubungan maklumat antara saham i dan j.
- :
Pulangan kumulatif saham j sepanjang 20 hari dagangan yang lalu (kira-kira satu bulan). Pulangan ini berfungsi sebagai penunjuk momentum untuk mengukur prestasi terkini saham j.
- :
adalah jumlah bilangan semua saham dalam kumpulan saham. Parameter ini mengehadkan julat saham yang dipertimbangkan semasa pengiraan faktor.
factor.explanation
Faktor ini berdasarkan logik berikut: liputan bersama penganalisis adalah sumber penting kesan limpahan momentum. Apabila beberapa syarikat berkaitan secara ekonomi (contohnya, mereka tergolong dalam industri yang sama, berada dalam rantaian huluan dan hiliran yang sama, mempunyai hubungan rantaian bekalan, atau berdekatan dari segi geografi), atau mempunyai persamaan dalam asas, laporan penyelidikan penganalisis akan menghasilkan limpahan maklumat antara syarikat-syarikat ini. Jika pelabur kurang bertindak balas terhadap maklumat yang berkaitan tentang salah satu syarikat, kekurangan tindak balas ini mungkin dihantar ke syarikat lain yang berkaitan melalui rangkaian liputan bersama penganalisis. Oleh itu, syarikat yang diliputi oleh kumpulan penganalisis yang sama sering mempunyai pengaruh bersama, yang menunjukkan kebolehramalan pulangan. Faktor ini boleh menangkap kesan momentum silang syarikat ini yang didorong oleh hubungan liputan bersama penganalisis, dan memberikan tambahan dan penjelasan untuk faktor momentum korelasi yang dibina oleh hubungan korelasi lain (seperti industri, rantaian perindustrian, rantaian bekalan, rantau, dll.).