Perbezaan Momentum Peneraju Industri
factor.formula
Mendefinisikan peneraju dan pengikut industri:
Mengira purata pulangan peneraju dan pengikut:
Membina faktor perbezaan momentum peneraju industri:
dalam:
- :
Ambang peratusan jumlah urus niaga kumulatif. Parameter ini mentakrifkan peratusan jumlah urus niaga kumulatif yang diperlukan untuk saham dikenal pasti sebagai peneraju industri. Contohnya, $\lambda=60%$ bermakna 60% saham teratas dari segi jumlah urus niaga kumulatif diklasifikasikan sebagai peneraju industri.
- :
Pulangan purata saham peneraju industri dalam tempoh imbasan tertentu. Pengiraan pulangan di sini biasanya menggunakan purata aritmetik atau purata wajaran, dan panjang tempoh imbasan hendaklah diselaraskan mengikut keperluan pasaran dan strategi, seperti 20 hari dagangan.
- :
Pulangan purata saham pengikut industri dalam tempoh imbasan tertentu. Kaedah pengiraan adalah konsisten dengan pulangan peneraju, biasanya menggunakan purata aritmetik atau purata wajaran, dan panjang tempoh imbasan hendaklah konsisten dengan pengiraan pulangan peneraju.
- :
Faktor perbezaan momentum peneraju industri ialah perbezaan antara pulangan purata saham peneraju dan purata pulangan saham pengikut. Nilai ini mencerminkan pulangan lebihan peneraju industri berbanding pengikut.
factor.explanation
Faktor ini mengukur kesan momentum dalam industri dengan meneliti jumlah urus niaga dan kadar pulangan saham dalam industri. Secara khusus, pertama, saham dalam industri dibahagikan kepada peneraju dan pengikut berdasarkan bahagian jumlah urus niaga kumulatif dalam tempoh masa lalu (contohnya, 20 hari dagangan). Secara amnya, saham dengan bahagian jumlah urus niaga kumulatif yang tinggi dianggap sebagai peneraju, yang mencerminkan perhatian pasaran terhadap saham ini dan aliran masuk dana. Kemudian, kadar pulangan purata saham peneraju dan pengikut dalam tempoh imbasan yang sama dikira, dan perbezaan antara kedua-duanya diambil untuk mendapatkan faktor perbezaan momentum peneraju industri. Semakin tinggi nilai faktor ini, semakin tinggi kadar pulangan saham peneraju berbanding saham pengikut, sekali gus mencerminkan kesan momentum dalam industri. Kajian empirikal menunjukkan bahawa saham peneraju biasanya menunjukkan kesan momentum positif, manakala saham pengikut mungkin menunjukkan kesan pembalikan, yang mungkin berkaitan dengan faktor-faktor seperti dana pasaran mengejar titik panas dan kelajuan penyebaran maklumat. Faktor ini boleh digunakan sebagai rujukan penting untuk mengenal pasti saham yang kukuh dalam industri dan menangkap kesan momentum dalam industri dalam strategi pemilihan saham kuantitatif.