Momentum Wajaran Berkaitan Teknologi
factor.formula
Formula untuk mengira tahap kaitan saintifik dan teknologi (kesamaan kosinus):
Formula untuk mengira faktor momentum wajaran berkaitan teknologi ialah:
dalam:
- :
ialah korelasi teknologi antara syarikat i dan syarikat j dalam tempoh t, dengan julat nilai [0,1]. Semakin besar nilainya, semakin tinggi korelasi teknologinya. Di sini, kesamaan kosinus vektor taburan paten digunakan untuk mengukur tahap korelasi teknologi antara kedua-dua syarikat.
- :
ialah vektor taburan paten N-dimensi syarikat i dalam tempoh t. N mewakili bilangan kategori teknologi utama Pejabat Paten dan Tanda Dagangan. Elemen ke-k $T_{itk}$ dalam vektor mewakili perkadaran bilangan permohonan paten teknologi dalam kategori ke-k syarikat i dalam tempoh lima tahun yang lalu kepada jumlah keseluruhan permohonan. Vektor ini mencerminkan taburan paten syarikat dalam bidang teknikal yang berbeza.
- :
Mewakili hasil darab dalaman vektor taburan paten syarikat i dan syarikat j, yang digunakan untuk mengira kesamaan vektor.
- :
Norma L2 (norma Euclidean) vektor taburan paten yang mewakili syarikat i, iaitu punca kuasa dua jumlah kuasa dua unsur vektor, digunakan untuk menormalkan vektor supaya panjangnya ialah 1.
- :
ialah kadar pulangan syarikat j dalam tempoh t, biasanya kadar pulangan mudah atau kadar pulangan logaritma.
factor.explanation
Faktor ini berdasarkan andaian berikut: kemajuan teknologi sesebuah syarikat akan memberi kesan limpahan, mempengaruhi syarikat lain yang mempunyai kaitan teknologi yang tinggi, seterusnya mengubah fundamental syarikat-syarikat ini dan akhirnya mencerminkannya dalam harga saham mereka. Kajian empirikal telah menunjukkan bahawa terdapat hubungan ketinggalan-mendahului antara pulangan saham syarikat sasaran dan pulangan sebelumnya syarikat bersekutu teknologinya, iaitu, perubahan dalam pulangan sebelumnya syarikat yang mempunyai kaitan teknologi yang tinggi dengan syarikat sasaran mempunyai kuasa ramalan untuk pulangan masa depan syarikat sasaran. Oleh itu, pulangan syarikat bersekutu yang diwajar berdasarkan kaitan teknologi secara efektif dapat membina faktor momentum untuk menangkap peluang pelaburan yang dibawa oleh kesan limpahan teknologi ini. Logik pembinaan faktor ini ialah jika syarikat lain yang mempunyai kaitan teknologi dengan syarikat sasaran telah mencapai pulangan yang lebih tinggi dalam tempoh sebelumnya, maka syarikat sasaran mungkin juga mencapai pulangan yang lebih tinggi pada masa akan datang.