Kadar Pertumbuhan Tidak Normal Perbelanjaan Modal
factor.formula
Kirakan kadar perubahan intensiti perbelanjaan modal berbanding dengan purata tiga tahun yang lalu
Mengira intensiti perbelanjaan modal
Maksud parameter dalam formula adalah seperti berikut:
- :
Kadar pertumbuhan tidak normal perbelanjaan modal dalam tempoh t-1 (tahun yang paling baru). Nilai ini mengukur peratusan perubahan dalam intensiti perbelanjaan modal syarikat pada tahun yang paling baru berbanding dengan purata paras tiga tahun yang lalu.
- :
Intensiti perbelanjaan modal dalam tempoh t adalah sama dengan nisbah perbelanjaan modal kepada pendapatan operasi. Pengiraan spesifik ditunjukkan dalam formula $CE$ di bawah.
- :
Intensiti perbelanjaan modal dalam tempoh t-1 (tahun yang paling baru).
- :
Intensiti perbelanjaan modal dalam tempoh t-2 (tahun kedua terakhir).
- :
Intensiti perbelanjaan modal dalam tempoh t-3 (tahun ketiga terakhir).
- :
Intensiti perbelanjaan modal dalam tempoh t-4 (tahun keempat dari akhir).
- :
Intensiti perbelanjaan modal ditakrifkan sebagai nisbah perbelanjaan modal kepada pendapatan operasi.
- :
Perbelanjaan modal dikira seperti berikut: tunai yang dibayar untuk pemerolehan atau pembinaan aset tetap, aset tidak ketara dan aset jangka panjang lain, tolak tunai bersih yang diterima daripada pelupusan aset tetap, aset tidak ketara dan aset jangka panjang lain.
- :
Pendapatan operasi merujuk kepada jumlah pendapatan yang diperoleh oleh sesebuah syarikat daripada aktiviti operasinya.
factor.explanation
Faktor ini merakam tahap ketidaknormalan dalam tingkah laku pelaburan modal sesebuah syarikat. Syarikat yang mempunyai kadar pertumbuhan tidak normal perbelanjaan modal yang tinggi mungkin menghadapi masalah dengan pelaburan berlebihan atau kecekapan pelaburan yang rendah, yang mengakibatkan pulangan masa depan yang lebih rendah. Fenomena ini amat ketara dalam syarikat yang mempunyai autonomi pelaburan yang lebih besar (seperti syarikat yang mempunyai aliran tunai yang mencukupi atau hutang yang rendah). Syarikat-syarikat ini mungkin membuat pelaburan yang tidak berkesan atau tidak cekap disebabkan oleh kekurangan kekangan. Faktor ini mencerminkan potensi penyelewengan pengurusan syarikat dalam keputusan peruntukan modal, dan mempunyai nilai rujukan tertentu untuk mengenal pasti risiko penilaian yang tinggi dan meramalkan pulangan masa depan. Faktor ini juga boleh digunakan bersama dengan faktor asas lain untuk meningkatkan keberkesanan strategi pemilihan saham.