Untung Bersih Sisa Regresi Linear
factor.formula
Z(NetProfitᵢ) = α + β₁Z(NonOperatingIncomeᵢ) + β₂Z(CashPaidEmployeesᵢ) + εᵢ
dalam:
- :
Mewakili suku tahun ke-i, di mana i berjulat dari -N+1 hingga 0, dengan 0 mewakili suku tahun terkini.
- :
Menunjukkan bilangan suku tahun sejarah yang digunakan untuk regresi. Nilai lalai ialah 8, yang bermaksud menggunakan data dari 8 suku tahun terkini.
- :
Ia mewakili nilai penyeragaman Skor-Z bagi untung bersih pada suku tahun ke-i, iaitu, (untung bersihᵢ - purata untung bersih) / sisihan piawai untung bersih. Proses penyeragaman dilakukan pada suku tahun yang sama dari semua sampel.
- :
Ia mewakili nilai penyeragaman Skor-Z bagi pendapatan bukan operasi pada suku tahun ke-i, iaitu, (pendapatan bukan operasiᵢ - purata pendapatan bukan operasi) / sisihan piawai pendapatan bukan operasi. Proses penyeragaman dilakukan pada suku tahun yang sama dari semua sampel.
- :
Ia mewakili nilai penyeragaman Skor-Z bagi aliran tunai yang dibayar kepada dan untuk pekerja pada suku tahun ke-i, iaitu, (aliran tunaiᵢ - purata aliran tunai) / sisihan piawai aliran tunai. Proses penyeragaman dilakukan pada suku tahun yang sama dari semua sampel.
- :
Sebutan pintasan bagi model regresi linear.
- :
Pekali regresi pendapatan bukan operasi terhadap untung bersih mencerminkan impak perubahan dalam pendapatan bukan operasi terhadap untung bersih.
- :
Pekali regresi aliran tunai yang dibayar kepada pekerja terhadap untung bersih mencerminkan impak perubahan dalam aliran tunai yang dibayar kepada pekerja terhadap untung bersih.
- :
Mewakili baki model regresi linear pada suku tahun ke-i. ε₀ (iaitu, baki apabila i=0) ialah nilai faktor untung bersih sisa regresi linear. Baki mewakili bahagian untung bersih yang tidak dapat dijelaskan oleh pendapatan bukan operasi dan aliran tunai yang dibayar kepada pekerja, iaitu, isyarat untung bersih tulen selepas menghapuskan hingar.
factor.explanation
Dalam analisis kewangan, untung bersih sering dipengaruhi oleh banyak faktor, yang mana sebahagian daripadanya mungkin merupakan hingar, iaitu, bahagian yang tidak berkaitan dengan keadaan operasi sebenar syarikat atau mempunyai kuasa ramalan yang lemah. Faktor ini menggunakan regresi linear untuk memisahkan bahagian untung bersih yang dipengaruhi oleh pendapatan bukan operasi dan aliran tunai yang dibayar kepada pekerja, mengekalkan bahagian sisa, dengan itu mengekstrak isyarat untung bersih yang lebih tulen dengan kuasa ramalan pemilihan saham yang lebih tinggi. Secara khusus, pendapatan bukan operasi mungkin mempunyai keuntungan sekali sahaja atau tidak berulang, yang mempunyai perwakilan yang terhad untuk keuntungan berterusan syarikat; dan walaupun aliran tunai yang dibayar kepada pekerja berkaitan dengan operasi syarikat, ia tidak berkaitan secara langsung dengan untung bersih, jadi bahagian data ini juga boleh menjejaskan ketulenan untung bersih. Dengan menghapuskan pengaruh ini melalui regresi, nisbah isyarat kepada hingar untung bersih dapat diperbaiki, dengan itu meningkatkan kuasa ramalannya sebagai faktor. Penyeragaman Skor-Z memastikan bahawa suku tahun yang berbeza dan petunjuk kewangan yang berbeza diregresi di bawah dimensi yang sama, meningkatkan keteguhan regresi.