Kadar Perubahan Aset Operasi Bukan Semasa
factor.formula
Formula pengiraan:
Kira kadar perubahan aset operasi bukan mudah tunai, di mana pengangka adalah perbezaan antara aset operasi bukan mudah tunai tempoh semasa dan aset operasi bukan mudah tunai tempoh sama tahun lepas, dan penyebut adalah purata jumlah aset tempoh semasa.
Antaranya, kaedah pengiraan aset operasi bukan semasa adalah:
Aset operasi bukan semasa (NCOA_t) untuk tempoh semasa adalah lebih kurang sama dengan aset bukan semasa untuk tempoh semasa tolak pelaburan jangka panjang untuk tempoh semasa. Pengiraan ini bertujuan untuk menghapuskan kesan aset kewangan bukan operasi pada aset bukan semasa dan lebih menumpukan pada aset bukan semasa yang diperlukan untuk operasi sebenar perusahaan.
Kaedah pengiraan purata jumlah aset ialah:
Purata jumlah aset (AvgTotalAssets_t) ialah purata jumlah aset pada permulaan tempoh (TotalAssets_{t,begin}) dan jumlah aset pada akhir tempoh (TotalAssets_{t,end}). Ia digunakan untuk menyeragamkan perubahan dalam aset operasi bukan mudah tunai dan menghapuskan kesan perbezaan saiz syarikat.
Dalam formula, subskrip t mewakili tempoh pelaporan semasa, dan t-1 mewakili tempoh yang sama tahun sebelumnya; makna khusus pembolehubah adalah seperti berikut:
- :
Aset operasi bukan semasa untuk tempoh tersebut.
- :
Aset operasi bukan semasa dalam tempoh yang sama tahun lepas.
- :
Jumlah aset bukan semasa untuk tempoh tersebut.
- :
Jumlah pelaburan jangka panjang dalam tempoh ini termasuk pelaburan ekuiti jangka panjang, pelaburan hutang jangka panjang, dan lain-lain.
- :
Purata jumlah aset untuk tempoh tersebut.
- :
Jumlah aset pada permulaan tempoh ini.
- :
Jumlah aset pada akhir tempoh ini.
factor.explanation
Aset operasi bukan mudah tunai terutamanya merangkumi aset tak ketara, aset tetap, dan projek dalam pembinaan. Penilaian dan perlakuan perakaunan aset ini agak subjektif, dan mungkin terdapat ruang untuk pengurusan pendapatan, jadi kebolehpercayaannya agak rendah. Peningkatan dalam kadar perubahan aset operasi bukan mudah tunai secara amnya dianggap mencerminkan peningkatan pelaburan syarikat dalam aset jangka panjang, yang mungkin menunjukkan jangkaan syarikat untuk pertumbuhan masa depan, tetapi mungkin juga terdapat risiko pelaburan berlebihan dan salah urus. Kajian empirikal telah menunjukkan bahawa terdapat korelasi negatif antara faktor ini dan keuntungan masa depan syarikat dan pulangan saham masa depan, yang bermakna pelaburan berlebihan dalam aset operasi bukan mudah tunai mungkin mempunyai impak negatif terhadap nilai syarikat dan boleh menyebabkan salah harga di pasaran. Oleh itu, pelabur harus menilai dengan teliti isyarat faktor ini dan menjalankan analisis komprehensif dalam kombinasi dengan penunjuk kewangan lain.