Остаток ROE, скорректированный на размер
factor.formula
Остаток ROE, скорректированный на размер:
Среди которых, $\hat{ROE}_{t}$ получается с помощью МНК регрессии:
В формуле:
- :
Скользящая рентабельность собственного капитала (TTM) за период t рассчитывается путем деления общей чистой прибыли за последние 12 месяцев на собственный капитал акционеров.
- :
Совокупные активы в периоде t. В годовых отчетах используются текущие данные, в то время как в других квартальных отчетах используются данные годового отчета за предыдущий год. Это делается для устранения влияния колебаний размера активов, вызванных различной частотой отчетности, на результаты регрессии.
- :
Остаточный член периода t, полученный с помощью регрессии методом наименьших квадратов (МНК), представляет собой разницу между фактической рентабельностью собственного капитала и рентабельностью собственного капитала, прогнозируемой на основе размера совокупных активов. Это остаточное значение можно интерпретировать как избыточную рентабельность собственного капитала, фактически показанную предприятием после контроля эффекта размера активов.
- :
Член-пересечение модели МНК регрессии представляет собой ожидаемую рентабельность собственного капитала, когда совокупные активы равны нулю.
- :
Член наклона модели МНК регрессии представляет собой ожидаемое изменение рентабельности собственного капитала при увеличении совокупных активов на одну единицу. Это значение отражает чувствительность размера активов к рентабельности собственного капитала.
factor.explanation
Остаток ROE, скорректированный на размер, более точно отражает истинную эндогенную прибыльность и операционную эффективность компании, исключая влияние размера активов. Положительное остаточное значение указывает на то, что компания может создавать более высокую, чем ожидалось, прибыльность при заданном масштабе, в то время как отрицательное остаточное значение указывает на то, что прибыльность ниже, чем ожидалось. Этот фактор может эффективно идентифицировать компании с избыточной прибыльностью и предоставить ценный ориентир для количественного инвестирования. Использование скользящей ROE (TTM) позволяет более плавно отражать тенденцию прибыли компании и снижает волатильность, вызванную данными за один квартал.