Отношение прибыли акционеров к рыночной капитализации
factor.formula
Формула расчета прибыли акционеров (сценарий 1, с учетом поддерживающих капитальных затрат):
Формула расчета прибыли акционеров (сценарий 2, без учета поддерживающих капитальных затрат):
Формула расчета отношения прибыли акционеров к рыночной стоимости:
где:
- :
Операционные результаты деятельности компании за определенный отчетный период, то есть общая прибыль после вычета затрат, расходов и налогов из выручки.
- :
Общая стоимость выпущенных в обращение акций компании, умноженная на ее текущую цену акций, отражает оценку инвесторами общей стоимости компании.
- :
Капитальные затраты, необходимые для поддержания существующей производственной мощности и уровня деятельности компании, обычно используются для обновления и обслуживания оборудования.
- :
Уменьшение стоимости основных средств и нематериальных активов из-за использования или течения времени - это расход, который регулярно списывается на прибыль или убыток в соответствии со стандартами бухгалтерского учета.
- :
Корректировки балансовой стоимости актива, отражающие потенциальные потери стоимости из-за снижения рыночной стоимости или недостаточных ожидаемых будущих денежных потоков.
- :
Расходы, понесенные компанией на исследования и разработки новых продуктов, новых технологий и новых процессов, отражают инвестиции компании в инновации.
- :
Расходы по налогу на прибыль, возникающие из-за временных разниц между бухгалтерским и налоговым учетом, являются корректировкой расходов по налогу на прибыль, которые могут измениться в будущих периодах.
factor.explanation
Отношение прибыли акционеров к рыночной стоимости - это показатель, основанный на концепции прибыли акционеров Баффета. Этот индикатор более точно отражает истинную способность компании генерировать свободный денежный поток, корректируя чистую прибыль, исключая неденежные статьи в бухгалтерских стандартах (такие как амортизация), добавляя обратно расходы, направленные на содействие долгосрочному развитию (такие как расходы на исследования и разработки), и учитывая поддерживающие капитальные затраты (например, сценарий один). По сравнению с прямым использованием чистой прибыли, прибыль акционеров может лучше отражать качество прибыли компании и избежать возможной манипуляции прибылью на основе метода начисления. Сравнение прибыли акционеров с рыночной стоимостью компании может эффективно оценить, недооценена ли стоимость компании. Чем выше соотношение, тем сильнее прибыльность компании по отношению к рыночной стоимости и тем выше может быть инвестиционная ценность. Сценарий один больше подходит для зрелых компаний с относительно стабильными капитальными затратами; сценарий два больше подходит для быстро развивающихся компаний с большими колебаниями капитальных затрат. В реальном использовании он может быть гибко выбран в соответствии с отраслевыми характеристиками и этапами жизненного цикла различных компаний.