ปัจจัยการกลับตัวจากผลต่างเปอร์เซ็นไทล์ของปริมาณการซื้อขาย
factor.formula
คำนวณเปอร์เซ็นไทล์ที่ 13/16 ของการแจกแจงจำนวนเงินซื้อขายรายวัน ซึ่งแสดงด้วย $P_{13/16,t}$
เลือกช่วงเวลาซื้อขาย N วันที่ผ่านมา เรียงค่า $P_{13/16,t}$ รายวันจากมากไปน้อย และรวมผลรวมของราคาขึ้นลงของ M วันซื้อขายแรก บันทึกเป็น $M_{high}$
เลือกช่วงเวลาซื้อขาย N วันที่ผ่านมา เรียงค่า $P_{13/16,t}$ รายวันจากมากไปน้อย และรวมผลรวมของราคาขึ้นลงของ M วันซื้อขายถัดไป แสดงด้วย $M_{low}$
คำนวณปัจจัยการกลับตัวของเปอร์เซ็นไทล์ปริมาณการซื้อขาย M:
โดยที่:
- :
ในวันที่ t เปอร์เซ็นไทล์ที่ 13/16 ของการแจกแจงจำนวนเงินซื้อขายรายวัน เปอร์เซ็นไทล์นี้ถือได้ว่าเป็นระดับจำนวนเงินที่เป็นตัวแทนของการซื้อขายขนาดใหญ่ในวันนั้น ค่า $P_{13/16,t}$ ที่สูงขึ้นหมายความว่าการซื้อขายที่มีจำนวนเงินซื้อขายขนาดใหญ่ในวันนั้นมีความถี่มากขึ้น
- :
ช่วงเวลาย้อนหลังสำหรับการคำนวณปัจจัยการกลับตัว ซึ่งระบุจำนวนวันซื้อขายที่ผ่านมาของข้อมูลเปอร์เซ็นไทล์ปริมาณการซื้อขายที่จะนำมาเปรียบเทียบ ค่าเริ่มต้นคือ 10 ซึ่งสามารถปรับได้ตามกลยุทธ์
- :
เลือกจำนวนวันซื้อขายที่ใช้ในการคำนวณผลรวมของการเพิ่มขึ้นและลดลงของราคา ซึ่งแสดงถึงความยาวของช่วงเวลาย้อนหลังที่สอดคล้องกับเปอร์เซ็นไทล์ปริมาณการซื้อขายสูง/ต่ำ ค่าเริ่มต้นคือ 10 ซึ่งสามารถปรับได้ตามกลยุทธ์
- :
ผลรวมของการเพิ่มขึ้นและลดลงของราคาของ M วันซื้อขายที่มีค่า $P_{13/16,t}$ สูงสุดในช่วง N วันซื้อขายที่ผ่านมา ค่านี้แสดงถึงประสิทธิภาพราคาตลาดโดยรวมในช่วงเวลาที่มีกิจกรรมการซื้อขายในปริมาณมาก ค่าที่สูงหมายความว่าเมื่อการซื้อขายในปริมาณมากมีความเคลื่อนไหว ราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น
- :
ผลรวมของการเพิ่มขึ้นและลดลงของราคาของ M วันซื้อขายที่มีค่า $P_{13/16,t}$ ต่ำสุดในช่วง N วันซื้อขายที่ผ่านมา ค่านี้แสดงถึงประสิทธิภาพราคาตลาดโดยรวมในช่วงเวลาที่การซื้อขายขนาดใหญ่ไม่เคลื่อนไหว ค่าที่ต่ำหมายความว่าเมื่อการซื้อขายขนาดใหญ่ไม่เคลื่อนไหว ราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะลดลง
factor.explanation
ปัจจัยนี้อิงตามทฤษฎีโครงสร้างจุลภาค (microstructure) และเชื่อว่าโมเมนตัมการกลับตัวระยะสั้นของหุ้นมาจากลักษณะพฤติกรรมของการซื้อขายด้วยคำสั่งขนาดใหญ่ เวอร์ชันแรกใช้ "จำนวนเงินซื้อขายต่อรายการเฉลี่ยรายวัน" เป็นเกณฑ์ในการตัด แต่ปัจจัยนี้ใช้ "เปอร์เซ็นไทล์ที่ 13/16 ของจำนวนเงินซื้อขายระหว่างวัน" เป็นพื้นฐานในการแบ่งปริมาณการซื้อขายสูง/ต่ำ ซึ่งสามารถจับช่วงเวลาที่การซื้อขายด้วยคำสั่งขนาดใหญ่มีความเคลื่อนไหวได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ทำให้สามารถอธิบายผลของการกลับตัวได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น
ตรรกะของปัจจัยนี้คือเมื่อการซื้อขายด้วยคำสั่งขนาดใหญ่มีความเคลื่อนไหว (เช่น $P_{13/16,t}$ สูง) ตลาดอาจมองโลกในแง่ดีมากเกินไป ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปในระยะสั้น และเมื่อการซื้อขายด้วยคำสั่งขนาดใหญ่ไม่เคลื่อนไหว (เช่น $P_{13/16,t}$ ต่ำ) ราคาหุ้นอาจถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง โดยการคำนวณผลต่างระหว่าง $M_{high}$ และ $M_{low}$ สามารถระบุโอกาสในการกลับตัวที่เป็นไปได้
ปัจจัยนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างจุลภาคของตลาดและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากพฤติกรรมการซื้อขายต่อราคาหุ้น เป็นปัจจัยการกลับตัวจากโครงสร้างจุลภาค ประสิทธิภาพอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น สภาพคล่องของตลาด ระบบการซื้อขาย และโครงสร้างผู้ลงทุน ดังนั้นจึงต้องวิเคราะห์อย่างครอบคลุมโดยร่วมกับปัจจัยอื่นๆ และสภาวะตลาด