โดยที่:

• :

  ปริมาณการซื้อขายของคำสั่งซื้อขนาดเล็ก ณ เวลา $\tau$ บ่งบอกถึงพฤติกรรมการซื้อขายที่มีนักลงทุนรายย่อยหรือกองทุนขนาดเล็กเป็นผู้ดำเนินการหลัก

• :

  ปริมาณการขายของคำสั่งขายขนาดเล็ก ณ เวลา $\tau$ บ่งบอกถึงพฤติกรรมการขายที่มีนักลงทุนรายย่อยหรือกองทุนขนาดเล็กเป็นผู้ดำเนินการหลัก

• :

  ปริมาณการซื้อขายของคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ ณ เวลา $\tau$ บ่งบอกถึงพฤติกรรมการซื้อขายที่มีสถาบันหรือกองทุนขนาดใหญ่เป็นผู้ดำเนินการหลัก

• :

  ปริมาณการขายของคำสั่งขายขนาดใหญ่ ณ เวลา $\tau$ บ่งบอกถึงพฤติกรรมการขายที่มีสถาบันหรือกองทุนขนาดใหญ่เป็นผู้ดำเนินการหลัก

• :

  ความเข้มข้นของกระแสเงินทุนคำสั่งซื้อขายขนาดเล็ก ณ เวลา $t$ แสดงถึงความเข้มข้นของการไหลเข้าสุทธิหรือไหลออกสุทธิของเงินทุนคำสั่งซื้อขายขนาดเล็กในช่วงเวลาหนึ่ง โดยมีช่วงค่า [-1,1] โดยที่ค่าบวกแสดงถึงการไหลเข้าสุทธิ และค่าลบแสดงถึงการไหลออกสุทธิ

• :

  ความเข้มข้นของกระแสเงินทุนคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ ณ เวลา $t$ แสดงถึงความเข้มข้นของการไหลเข้าสุทธิหรือไหลออกสุทธิของเงินทุนคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ในช่วงเวลาหนึ่ง โดยมีช่วงค่า [-1,1] โดยที่ค่าบวกแสดงถึงการไหลเข้าสุทธิ และค่าลบแสดงถึงการไหลออกสุทธิ

• :

  ณ เวลา $t$ ส่วนที่เหลือได้มาจากการวิเคราะห์การถดถอยของปัจจัยโมเมนตัมผกผันโดยอิงตามข้อมูลการซื้อขาย 20 วันทำการที่ผ่านมา โดยปัจจัยโมเมนตัมผกผันดั้งเดิมถูกกำหนดเป็นอัตราผลตอบแทนของ 20 วันทำการที่ผ่านมา เทอมส่วนที่เหลือนี้แสดงถึงสัญญาณโมเมนตัมผกผันหลังจากการกำจัดอิทธิพลของกระแสเงินทุน ซึ่งสามารถสะท้อนพฤติกรรมผกผันที่ไม่สมเหตุสมผลในตลาดได้แม่นยำยิ่งขึ้น

• :

  ค่าคงที่ของสมการถดถอย แสดงถึงระดับพื้นฐานของปัจจัยโมเมนตัมผกผันเมื่อความเข้มข้นของกระแสเงินทุนเป็นศูนย์

• :

  สัมประสิทธิ์ของสมการถดถอย แสดงถึงอิทธิพลของความเข้มข้นของกระแสเงินทุนคำสั่งซื้อขายขนาดเล็กและขนาดใหญ่ที่มีต่อปัจจัยโมเมนตัมผกผัน

• :

  เทอมส่วนที่เหลือของสมการถดถอย แสดงถึงส่วนของปัจจัยโมเมนตัมผกผันที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยความเข้มข้นของกระแสเงินทุน โดยเป็นองค์ประกอบหลักของปัจจัยนี้และสะท้อนถึงส่วนของผลตอบแทนส่วนเกินที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยกระแสเงินทุน