ส่วนต่างกำไรที่ปรับมาตรฐาน (Standardized Earnings Surprise - SES) เป็นตัวชี้วัดแบบดั้งเดิมของผลกระทบการเคลื่อนไหวของราคาหลังการประกาศผลประกอบการ (Post-Earnings Announcement Drift - PEAD) ผลกระทบ PEAD หมายถึงข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อผลกำไรที่แท้จริงของบริษัทสูงกว่า (หรือต่ำกว่า) ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ราคาหุ้นจะยังคงปรับตัวขึ้น (หรือลง) อย่างต่อเนื่องในสัปดาห์หรือแม้กระทั่งเดือนหลังจากการประกาศผลประกอบการ SES ใช้ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของส่วนต่างกำไรในช่วงแปดไตรมาสที่ผ่านมาเพื่อปรับมาตรฐานส่วนต่างกำไรของไตรมาสปัจจุบัน ซึ่งช่วยระบุส่วนต่างกำไรที่สูงหรือต่ำกว่าระดับในอดีตอย่างแท้จริง โดยทั่วไปแล้ว ค่า SES ที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงผลกระทบของการเคลื่อนไหวของราคาในเชิงบวก ในขณะที่ค่า SES ที่ต่ำกว่าบ่งชี้ถึงผลกระทบของการเคลื่อนไหวของราคาในเชิงลบ ปัจจัยนี้สามารถใช้เป็นสัญญาณคุณภาพของผลกำไรและใช้ร่วมกับปัจจัยอื่น ๆ ในแบบจำลองการคัดเลือกหุ้นเชิงปริมาณเพื่อปรับปรุงผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอ

คำอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติม:

• ส่วนต่างกำไร: การใช้ผลต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นของไตรมาสปัจจุบันกับช่วงเวลาเดียวกันเมื่อสี่ไตรมาสที่แล้วสามารถขจัดผลกระทบตามฤดูกาลของผลกำไรของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แท้จริงของงวดปัจจุบันได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น
• การปรับมาตรฐาน: การปรับมาตรฐานส่วนต่างกำไรโดยการหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของส่วนต่างกำไรในช่วงแปดไตรมาสที่ผ่านมาทำให้ส่วนต่างกำไรสามารถเปรียบเทียบกันได้ระหว่างบริษัทและเมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้ช่วยในการระบุบริษัทที่มีความเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญจากระดับในอดีต
• ผลกระทบ PEAD: ปรากฏการณ์การเคลื่อนไหวของราคาหลังจากการประกาศผลประกอบการเกี่ยวข้องกับอคติทางความคิดในด้านการเงินเชิงพฤติกรรม เช่น ผลกระทบจากการยึดติด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อส่วนต่างกำไรน้อยเกินไป ส่งผลให้ราคาค่อยๆ ปรับตัว SES สามารถใช้เพื่อจับโอกาสในการลงทุนที่เกิดจากปฏิกิริยาที่น้อยเกินไปนี้
• การประยุกต์ใช้จริง: ในการประยุกต์ใช้จริง นักลงทุนสามารถจัดเรียงหุ้นตามขนาดของ SES เลือกหุ้น SES สูงสำหรับการลงทุน หรือใช้ SES เป็นปัจจัยสำคัญในแบบจำลองพอร์ตโฟลิโอเชิงปริมาณ