โดยที่:

• :

  ผลตอบแทนของสินทรัพย์ i ณ เวลา t โดยปกติจะใช้ข้อมูลผลตอบแทนรายเดือน

• :

  ค่าคงที่ของสินทรัพย์ i แสดงถึงส่วนของผลตอบแทนที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยแบบจำลอง และสามารถมองได้ว่าเป็นผลตอบแทนเฉพาะของสินทรัพย์

• :

  ค่าความไวของสินทรัพย์ i ต่อส่วนต่างความเสี่ยงของตลาด (RMRF) วัดระดับการสัมผัสความเสี่ยงของสินทรัพย์ต่อความเสี่ยงของตลาดโดยรวม หรือก็คือ ค่าเบต้าของตลาด

• :

  ส่วนต่างความเสี่ยงของตลาด ณ เวลา t โดยปกติคืออัตราผลตอบแทนของตลาดลบด้วยอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (Risk-free Rate)

• :

  ค่าความไวของสินทรัพย์ i ต่อส่วนต่างของขนาด (SMB) วัดระดับการสัมผัสความเสี่ยงของสินทรัพย์ต่อความเสี่ยงด้านขนาด หรือก็คือค่าเบต้าของปัจจัยด้านขนาด

• :

  ส่วนต่างของขนาด ณ เวลา t โดยปกติคือผลตอบแทนของหุ้นขนาดเล็ก ลบด้วยผลตอบแทนของหุ้นขนาดใหญ่

• :

  ค่าความไวของสินทรัพย์ i ต่อส่วนต่างของมูลค่า (HML) วัดระดับการสัมผัสความเสี่ยงของสินทรัพย์ต่อความเสี่ยงด้านมูลค่า หรือก็คือ ค่าเบต้าของปัจจัยด้านมูลค่า

• :

  ส่วนต่างของมูลค่า ณ เวลา t โดยปกติคือผลตอบแทนของหุ้นที่มีอัตราส่วน Book-to-Market สูง ลบด้วยผลตอบแทนของหุ้นที่มีอัตราส่วน Book-to-Market ต่ำ

• :

  ค่าส่วนที่เหลือของสินทรัพย์ i ณ เวลา t แสดงถึงส่วนของผลตอบแทนเฉพาะที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยแบบจำลองสามปัจจัยของ Fama-French และสามารถมองได้ว่าเป็นผลตอบแทนเฉพาะของหุ้น

• :

  ค่าเฉลี่ยของค่าส่วนที่เหลือจาก T-12 ถึง T-2 ใช้ในการคำนวณค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนส่วนที่เหลือ

• :

  ผลรวมของผลตอบแทนส่วนที่เหลือของสินทรัพย์ i จาก T-12 ถึง T-2 สะท้อนถึงโมเมนตัมสะสมของผลตอบแทนส่วนที่เหลือในช่วง 11 เดือนที่ผ่านมา

• :

  ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนส่วนที่เหลือของสินทรัพย์ i จาก T-12 ถึง T-2 ใช้เพื่อทำให้โมเมนตัมส่วนที่เหลือเป็นมาตรฐาน เพื่อป้องกันไม่ให้ค่าปัจจัยได้รับผลกระทบจากความผันผวน ตัวหารหารด้วย 10 แทนที่จะเป็น 11 เนื่องจากการใช้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของตัวอย่างแทนค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของประชากร โดยมีองศาอิสระเป็น n-1 และขนาดตัวอย่างคือ 11 จึงหารด้วย 10