ส่วนที่เหลือของ ROE แบบ Rolling ปรับด้วยขนาด
factor.formula
สูตรสำหรับการคำนวณผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เหลือหลังการปรับขนาดคือ:
โดยที่ $\hat{ROE}_{t}$ ได้มาจากการถดถอยเชิงเส้นแบบ OLS:
ความหมายของพารามิเตอร์ในสูตรมีดังนี้:
- :
ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นแบบ Rolling (TTM) ของช่วงเวลาที่ t วิธีการคำนวณแบบ Rolling คือ: ผลรวมของกำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา หารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ในไตรมาสล่าสุด
- :
สินทรัพย์รวมในงวดที่ t รายงานประจำปีใช้ข้อมูลของปีปัจจุบัน นั่นคือ สินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม รายงานรายไตรมาส รายงานครึ่งปี และรายงานรายไตรมาส ใช้ข้อมูลสินทรัพย์รวมของรายงานประจำปีของปีก่อนหน้า โดยมีจุดประสงค์เพื่อรักษาความสอดคล้องของอนุกรมเวลาในการวิเคราะห์การถดถอย และลดความผันผวนของปัจจัยที่ไม่ใช่ธุรกิจซึ่งเกิดจากความแตกต่างในมาตรฐานการบัญชีหรือจุดเวลา
- :
ค่าประมาณของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่คำนวณโดยแบบจำลองการถดถอยกำลังสองน้อยที่สุด (OLS) สำหรับช่วงเวลาที่ t
- :
ค่าที่เหลือของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงวดที่ t แสดงถึงความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่แท้จริงและค่าประมาณการถดถอย ยิ่งค่าที่เหลือมีขนาดใหญ่เท่าใด ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในงวดนั้นก็จะยิ่งแข็งแกร่งมากขึ้น โดยไม่คำนึงถึงขนาดสินทรัพย์รวม
- :
ค่าตัดแกนของแบบจำลองการถดถอย แสดงถึงค่าที่คาดการณ์ของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อสินทรัพย์รวมเป็นศูนย์ โดยปกติจะใช้สำหรับการปรับเทียบแบบจำลอง
- :
ค่าความชันของแบบจำลองการถดถอย แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์รวมหนึ่งหน่วย และใช้เพื่อวัดผลกระทบของขนาดสินทรัพย์รวมที่มีต่อผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
factor.explanation
ปัจจัยนี้เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรที่ปรับด้วยขนาด โดยจะกำจัดผลกระทบของขนาดสินทรัพย์รวมที่มีต่อผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นผ่านแบบจำลองการถดถอยเชิงเส้น ทำให้เหลือส่วนที่มีความเกี่ยวข้องกับความสามารถในการดำเนินงานที่แท้จริงของบริษัทมากขึ้น ค่าที่เหลือแสดงถึงส่วนของความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงของบริษัท ณ ขนาดปัจจุบัน ซึ่งสูงกว่าระดับกำไรที่คาดการณ์ไว้ซึ่งกำหนดโดยขนาดสินทรัพย์ ค่าที่เหลือเป็นบวกหมายความว่าบริษัทมีความสามารถในการทำกำไรสูงกว่าที่ขนาดของบริษัทควรจะเป็น ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมีการเติบโตภายในที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ค่าที่เหลือเป็นลบหมายความว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทต่ำกว่าที่ขนาดของบริษัทควรจะเป็น ดังนั้น ปัจจัยนี้จึงสามารถสะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงและประสิทธิภาพในการดำเนินงานของบริษัทได้อย่างแม่นยำมากขึ้น และช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุบริษัทที่มีความได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืนได้